Ряд міжнародних центральних банків розпочинають серію програм підвищення ставок і скорочення балансів, що чинить тиск на Банк Японії, щоб він відмовився від своєї надвільної монетарної політики. У той час як багато центральних банків, таких як Федеральна резервна система (ФРС) і Банк Англії (БЕ), намагаються пройти складний курс стримування нестримної інфляції, залишаючи своїм економікам достатньо ліквідності для зростання, Банк Японії стикається з іншою ситуацією. проблем, включно з анемічним зростанням і стабільно нижчою за цільову інфляцією. Японська ієна продовжує знижуватися, оскільки розрив у процентних ставках між Японією та іншими великими економіками зростає. Крім того, схоже, що Банк Японії активно підтримує цей розвиток, а не лише спостерігає за його розвитком.
Переваги слабшої валюти
У порівнянні з аналогами, валюта країни є слабкою, що підвищує конкурентоспроможність її експорту. Ці збільшені обсяги продажів, у свою чергу, сприяють створенню робочих місць, економічному розвитку та платіжному балансу для відповідних країн. Крім того, слабша валюта збільшує вартість імпорту, що підвищує інфляцію. Без необхідності вживати жорстких внутрішніх бюджетних заходів, нація може допомогти спрямувати свою економіку до зони висадки, яку вона хоче, змінивши вартість своєї валюти.
Валютні маніпуляції сприймаються несхвально, особливо основними торговими партнерами, навіть якщо зміна валюти відповідно до внутрішньої політики може здаватися економічно вигідною в теорії. Міністерство фінансів США висуває низку вимог щодо того, що, на його думку, є валютним маніпулюванням, і якщо ці вимоги будуть виконані, США працюватимуть із країною-учасницею, щоб усунути нечесну конкурентну перевагу, створену цією маніпуляцією. США можуть накласти торгові санкції на свого контрагента, якщо все інше не спрацює.
Історія втручання Банку Японії
За останні 25 років центральний банк кілька разів втручався, щоб або зберегти привабливість валюти, щоб допомогти експортерам, або спробувати послабити валюту, щоб сприяти зростанню та інфляції. На початку 2000 року Банк Японії розпочав кількісне пом’якшення, намагаючись збільшити інфляцію, пообіцявши придбати значну кількість державних облігацій за заздалегідь визначеними відсотковими ставками. Кілька разів програму вдосконалювали, щоб збільшити кількість облігацій, які купуватиме центральний банк, додавати цінні папери, забезпечені активами, і пізніше включати акції в кошик активів, які купуватиме Банк Японії. Завдяки низці ETF Банк Японії зараз є найбільшим власником японських акцій і контролює близько половини ринку облігацій країни.
Коли Банк Японії змінює свою монетарну політику, графік цін USDJPY вказує на низку значних довгострокових розворотів валютної пари.
Розмова про японську ієну
Як і інші центральні банки, Банк Японії використовує ринкову комунікацію як важливий і ефективний інструмент для контролю вартості єни. Банк Японії стає більш відвертим щодо того, яким рівнем він був би задоволений, коли валюта наближається до цього рівня. Банк Японії намагатиметься «придушити це», якщо валюта стане надто дорогою, і «розмовити про підвищення», якщо валюта стане занадто дешевою. Для того, щоб ефективно впливати на вартість валюти, банку потрібна ринкова довіра або досвід дій згідно зі своїми переконаннями.