ธนาคารกลางระหว่างประเทศหลายแห่งกำลังเริ่มโครงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและปรับลดงบดุล ซึ่งเป็นแรงกดดันให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นยกเลิกนโยบายการเงินแบบผ่อนปรน ในขณะที่ธนาคารกลางหลายแห่ง เช่น Federal Reserve (Fed) และ Bank of England (BoE) กำลังพยายามที่จะนำทางไปสู่เส้นทางที่ท้าทายในการยับยั้งอัตราเงินเฟ้อที่รุนแรง ในขณะที่ปล่อยให้เศรษฐกิจของพวกเขามีสภาพคล่องเพียงพอที่จะเติบโต BoJ กำลังเผชิญกับสถานการณ์ที่ต่างออกไป ของประเด็นต่าง ๆ รวมถึงการเติบโตของภาวะโลหิตจางและอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำกว่าเป้าหมายอย่างต่อเนื่อง เงินเยนของญี่ปุ่นลดลงเรื่อย ๆ เนื่องจากช่องว่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างญี่ปุ่นและประเทศเศรษฐกิจหลักอื่น ๆ เติบโตขึ้น นอกจากนี้ ดูเหมือนว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นกำลังสนับสนุนการพัฒนานี้อย่างแข็งขันมากกว่าเฝ้าดูการพัฒนาเพียงอย่างเดียว
ข้อดีของสกุลเงินที่อ่อนค่า
เมื่อเปรียบเทียบกับประเทศอื่น สกุลเงินของประเทศหนึ่งจะอ่อนค่า ซึ่งจะเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของการส่งออก ยอดขายที่เพิ่มขึ้นเหล่านี้สนับสนุนการสร้างงาน การขยายตัวทางเศรษฐกิจ และดุลการชำระเงินของประเทศนั้นๆ นอกจากนี้ สกุลเงินที่อ่อนค่าจะเพิ่มต้นทุนการนำเข้า ซึ่งจะเพิ่มอัตราเงินเฟ้อ โดยไม่ต้องใช้มาตรการงบประมาณภายในประเทศที่รุนแรง ประเทศหนึ่งอาจช่วยนำเศรษฐกิจของตนไปยังเขตเชื่อมโยงไปถึงที่ต้องการโดยการเปลี่ยนค่าของสกุลเงิน
การยักย้ายถ่ายเทสกุลเงินมักถูกมองข้าม โดยเฉพาะคู่ค้าหลัก แม้ว่าการเปลี่ยนสกุลเงินให้เหมาะกับนโยบายในประเทศอาจดูเป็นประโยชน์ทางเศรษฐกิจในทางทฤษฎี กระทรวงการคลังของสหรัฐฯ มีข้อกำหนดหลายประการสำหรับสิ่งที่ถือว่าเป็นการยักย้ายถ่ายเทสกุลเงิน และหากข้อกำหนดเหล่านี้เสร็จสิ้น สหรัฐฯ จะทำงานร่วมกับประเทศที่เข้าร่วมเพื่อขจัดความได้เปรียบในการแข่งขันที่ไม่เป็นธรรมที่เกิดจากการยักย้ายถ่ายเทนี้ สหรัฐฯ สามารถกำหนดมาตรการคว่ำบาตรทางการค้ากับคู่สัญญาของตนได้ หากทุกอย่างล้มเหลว
ประวัติการแทรกแซงของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น
ในช่วง 25 ปีที่ผ่านมา ธนาคารกลางได้แทรกแซงหลายครั้งเพื่อรักษาความน่าดึงดูดใจของสกุลเงินเพื่อช่วยเหลือผู้ส่งออกหรือพยายามทำให้สกุลเงินอ่อนค่าลงเพื่อส่งเสริมการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อ ในช่วงต้นปี 2543 ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้เปิดตัวมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณเพื่อพยายามเพิ่มอัตราเงินเฟ้อโดยสัญญาว่าจะซื้อพันธบัตรรัฐบาลจำนวนมากในอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดไว้ล่วงหน้า หลายต่อหลายครั้ง โปรแกรมได้รับการปรับปรุงเพื่อเพิ่มปริมาณพันธบัตรที่ธนาคารกลางจะซื้อ เพิ่มหลักทรัพย์ที่มีสินทรัพย์สำรองในการผสม และต่อมารวมหุ้นในตะกร้าสินทรัพย์ที่ BoJ จะซื้อ ผ่านกองทุน ETF จำนวนหนึ่ง ปัจจุบันธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเป็นผู้ถือครองหุ้นญี่ปุ่นรายใหญ่ที่สุดและควบคุมตลาดตราสารหนี้ประมาณครึ่งหนึ่งของประเทศ
เมื่อธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นปรับเปลี่ยนนโยบายการเงิน กราฟราคา USDJPY บ่งชี้ถึงการกลับตัวระยะยาวที่สำคัญในคู่สกุลเงิน
การขึ้นและลงของเงินเยน
เช่นเดียวกับธนาคารกลางอื่นๆ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นใช้การสื่อสารทางการตลาดเป็นเครื่องมือสำคัญและมีประสิทธิภาพในการควบคุมมูลค่าของเงินเยน ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเปิดเผยมากขึ้นเกี่ยวกับระดับที่จะยินดีเมื่อสกุลเงินเข้าใกล้ระดับนั้น BoJ จะพยายาม “ลดค่าเงิน” หากค่าเงินแพงเกินไป ในขณะที่พวกเขาจะ “ลดค่าเงิน” หากค่าเงินถูกเกินไป ธนาคารต้องการความน่าเชื่อถือของตลาดหรือประวัติการดำเนินการตามความเชื่อของตน เพื่อที่จะมีอิทธิพลต่อมูลค่าของสกุลเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพ