Suite à l’annonce de la politique de la Banque d’Angleterre (BoE), le taux de change GBP/USD a momentanément augmenté, mais la pression à la vente est rapidement revenue.
Les derniers rapports sur les bénéfices américains d’Apple et d’Alphabet ont provoqué une baisse des contrats à terme américains, ce qui a conduit à un ton de risque un peu plus conservateur et a arrêté la vente de dollars en Asie, bien que l’humeur soit restée négative.
« Nous commençons à voir les banques centrales converger vers un modèle maintenant que les principales banques centrales atteignent manifestement la fin de leurs cycles de resserrement », a déclaré Carol Kong, analyste des devises à la Commonwealth Bank of Australia.
Suite à cette décision, le taux de change de la livre contre l’euro (GBP/EUR) a plongé à un plus bas à 1,1165 avant de remonter à 1,1260 alors que l’euro chutait à la suite de la dernière décision politique de la BCE.
La hausse des taux de Dovish BoE est digérée par les traders
Conformément aux attentes, la Banque d’Angleterre (BOE) a relevé ses taux d’intérêt de 50 points de base à 4,00 %.
La banque est optimiste quant à une baisse spectaculaire de l’inflation globale, mais elle est également préoccupée par l’inflation sous-jacente.
Bien que la banque ait retiré la clause stipulant qu’elle augmenterait fermement les taux si nécessaire, le gouverneur Bailey a mis en garde contre le feu vert.
Bien que la projection pour cette année ait été révisée à la hausse, le PIB devrait encore baisser en 2023 et 2024, l’économie ne retrouvant ses niveaux d’avant la pandémie qu’en 2026.
Selon ING, « Nous continuons à nous demander s’il s’agissait de la dernière hausse des taux du cycle et prévoyons un autre mouvement de 25 points de base lors de la prochaine réunion en mars.
Dans l’ensemble, la BoE est proche des prévisions du marché, selon ING, ce qui renforcera l’importance des publications de données.
« La baisse des taux britanniques a eu un impact sur la livre, qui reste blessée par des fondamentaux économiques sombres et maintenant une reprise des rendements moins favorable », a déclaré Simon Harvey, directeur de l’analyse FX chez Monex Europe.
ça dit; « De plus, le rallye post-Fed semble exagéré dans les actifs risqués. Cependant, comme c’était le cas hier, le GBP est un meilleur short contre l’USD ou l’AUD que l’EUR. »
« Bien que la BoE ait laissé la porte ouverte à des hausses de taux supplémentaires, du point de vue du marché des changes, une position plus ferme aurait été préférée compte tenu de l’incertitude importante », a-t-il déclaré à cet égard.
Le risque est passé à la baisse en raison de l’augmentation rapide de la dynamique, bien que toute perte devrait rencontrer un support solide à 1,2130, selon l’UoB.
Les marchés ne sont pas convaincus que la BCE puisse continuer à être belliciste.
Selon le MUFG, la BCE a continué de donner un signal plus fort que la BoE qu’elle continuerait à relever les taux d’intérêt.
Le communiqué continue : « Nous continuons de penser que le cross EUR/GBP devrait légèrement baisser l’année prochaine, car un ralentissement de la croissance économique mondiale et l’attrait relatif des actifs britanniques pour les investisseurs sont positifs pour le GBP par rapport à l’EUR ». Il anticipe des progressions de la paire GBP/EUR à 1,16 à moyen terme.
Alors que les marchés s’interrogent sur l’agressivité de la BCE, l’EUR/GBP pourrait être en mesure de se maintenir en dessous de 0,9000 pour le moment [1,11 pour GBP/EUR], mais une cassure à la hausse semble tout à fait plausible au cours des prochains mois, selon ING. (Pertes GBP/EUR supplémentaires.)