Arka Plan
Bir Hong Kong mahkemesi, yaklaşık 18 ay boyunca offshore alacaklılarla anlaşma sağlayamayan yaklaşık 300 milyar dolarlık yükümlülükle dünyanın en borçlu geliştiricisi China Evergrande Group’un tasfiye edilmesine karar verdi.
Borç Yeniden Yapılandırma Planı Bekleniyor
İsimsiz kaynaklara göre offshore alacaklılar, tasfiye memuru Alvarez & Marsal’ın (A&M), bir anlaşmaya varılamaması durumunda şirketin tasfiyesine girişmeden önce ilk olarak yeni bir offshore borç yeniden yapılandırma planı önereceğini öngörüyor.
Deloitte’un küresel iflas lideri Derek Lai, “Mümkünse, tasfiye memurunun şirketi tasfiye etmek yerine yeniden yapılandırması genellikle daha iyidir” dedi.
Düzenleme Engelleri ve Sosyal İstikrar
Evergrande 2021’de borcunu ödeyemedi ve amiral gemisi kara birimi ve yönetim kurulu başkanına yönelik bir soruşturma nedeniyle birçok yeniden yapılandırma teklifi başarısız oldu. Bir tasfiye memurunun atanması, bu düzenleme engelinin ortadan kaldırılmasına yardımcı olabilir ve yeni bir yeniden yapılandırma planının yapılmasını kolaylaştırabilir.
Şirketin büyüklüğü ve toplumsal istikrar üzerindeki potansiyel etkisi göz önüne alındığında, yeniden yapılandırma görüşmelerinin, Evergrande’nin genel merkezinin bulunduğu Pekin ve Guangzhou’daki yetkililerin yanı sıra Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu ve Ulusal Kalkınma ve Kalkınma Kurumu gibi düzenleyicilerle kapsamlı iletişimi içermesi bekleniyor. Reform Komisyonu.
Anakara Mahkemeleri Tarafından Tanınma
Alacaklılarla görüşmelerin başarısızlıkla sonuçlanması durumunda, Evergrande’nin tasfiyesinin hızı ve ilerleyişi ana kara mahkemelerinin Hong Kong mahkemesinin kararını tanıyıp tanımamasına bağlı olacaktır. Bu tanıma, alacaklıların teminat olarak rehin verilmeyen kıyıdaki Çin varlıklarına el koymasına olanak tanıyacak ve bu sürecin tamamlanması birkaç yıl sürebilecek.
Ancak, karadaki varlıkların çoğunluğunun bankalar ve iş ortakları da dahil olmak üzere karadaki alacaklılara teminat olarak rehin verilmesi nedeniyle karadaki ve denizdeki alacaklılar arasında potansiyel bir çatışma ortaya çıkabilir.
Zorluklar ve Potansiyel Destek
Hong Kong’daki Hogan Lovells’in ortağı Jonathan Leitch, Çin mahkemelerinin sınır ötesi protokol kapsamında Hong Kong tasfiye memurlarını tanımayı veya onlara yardım etmeyi reddetmesinin çeşitli yolları olduğunu açıkladı. 2021’de belirli şehirlerde Hong Kong emriyle açılan iflas işlemlerini tanımak için bir pilot program oluşturulmuş olsa da Evergrande’nin durumu, Çin geneline yayılmış yan kuruluşları içeriyor ve tasfiye memurunun kontrolü ele geçirmek için bu yan kuruluşların bulunduğu her şehirde mahkemeye gitmesini gerektiriyor.
Geçmişte Hong Kong mahkemeleri çok sayıda Çinli şirkete tasfiye emri çıkarmıştı, ancak sınır ötesi prosedür zorluklarla karşılaşıyordu. Eyalet yönetimlerinin katılımı daha sorunsuz süreçleri kolaylaştırmış olsa da, yerel yönetimler bazen offshore alacaklılara adaletsiz davrandı.
Tasfiyecinin Eylem Planı
Tasfiye memuru olarak atanmasının ardından A&M, şirketin işlerini anlamak ve alacaklıların ve diğer paydaşların çıkarlarını en iyi şekilde belirlemek için derhal Evergrande’nin genel merkezini ziyaret edeceğini duyurdu.
A&M, finansal danışmanlık ve yeniden yapılandırma konusunda uzmanlaşmış küresel bir firmadır.