พื้นหลัง
ศาลฮ่องกงสั่งให้ China Evergrande Group ซึ่งเป็นผู้พัฒนาที่มีหนี้มากที่สุดในโลกและมีหนี้สินเกือบ 3 แสนล้านดอลลาร์ ให้ชำระบัญชีหลังจากล้มเหลวในการบรรลุข้อตกลงกับเจ้าหนี้ในต่างประเทศเป็นเวลาประมาณ 18 เดือน
คาดว่าแผนปรับโครงสร้างหนี้
ตามแหล่งที่ไม่ระบุชื่อ เจ้าหนี้ในต่างประเทศคาดว่าผู้ชำระบัญชี Alvarez & Marsal (A&M) จะเสนอแผนการปรับโครงสร้างหนี้ในต่างประเทศฉบับใหม่ก่อน ก่อนที่จะดำเนินการชำระบัญชีของบริษัท หากไม่สามารถบรรลุข้อตกลงได้
“ถ้าเป็นไปได้ โดยทั่วไปแล้วจะดีกว่าสำหรับผู้ชำระบัญชีในการปรับโครงสร้างบริษัท แทนที่จะเลิกกิจการ” Derek Lai ผู้นำระดับโลกในการล้มละลายของ Deloitte กล่าว
อุปสรรคด้านกฎระเบียบและความมั่นคงทางสังคม
Evergrande ผิดนัดชำระหนี้ในปี 2564 และมีข้อเสนอการปรับโครงสร้างล้มเหลวหลายครั้งเนื่องจากการสอบสวนหน่วยเรือธงและประธานบนบก การแต่งตั้งผู้ชำระบัญชีอาจช่วยขจัดอุปสรรคด้านกฎระเบียบและอำนวยความสะดวกในแผนการปรับโครงสร้างใหม่
เมื่อพิจารณาจากขนาดของบริษัทและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อเสถียรภาพทางสังคม การอภิปรายเรื่องการปรับโครงสร้างจึงคาดว่าจะเกี่ยวข้องกับการสื่อสารอย่างกว้างขวางกับหน่วยงานในกรุงปักกิ่งและกวางโจว ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ของ Evergrande เช่นเดียวกับหน่วยงานกำกับดูแล เช่น คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ของจีน และการพัฒนาแห่งชาติและ คณะกรรมการปฏิรูป
การยอมรับจากศาลแผ่นดินใหญ่
ในกรณีที่การเจรจากับเจ้าหนี้ล้มเหลว ความเร็วและความคืบหน้าของการชำระบัญชีของ Evergrande จะขึ้นอยู่กับว่าศาลบนแผ่นดินใหญ่ยอมรับคำตัดสินจากศาลฮ่องกงหรือไม่ การรับรู้นี้จะช่วยให้เจ้าหนี้สามารถยึดทรัพย์สินของจีนบนบกที่ไม่ได้เป็นหลักประกัน ซึ่งเป็นกระบวนการที่อาจใช้เวลาหลายปีจึงจะเสร็จสมบูรณ์
อย่างไรก็ตาม ความขัดแย้งที่อาจเกิดขึ้นระหว่างเจ้าหนี้บนบกและนอกอาณาเขตอาจเกิดขึ้นได้ เนื่องจากสินทรัพย์บนบกส่วนใหญ่ถูกนำไปเป็นหลักประกันแก่เจ้าหนี้บนบก รวมถึงธนาคารและพันธมิตรทางธุรกิจ
ความท้าทายและการสนับสนุนที่เป็นไปได้
Jonathan Leitch หุ้นส่วนของ Hogan Lovells ในฮ่องกง อธิบายว่ามีหลายวิธีที่ศาล PRC สามารถปฏิเสธที่จะยอมรับหรือช่วยเหลือผู้ชำระบัญชีของฮ่องกงภายใต้โปรโตคอลข้ามพรมแดน ในขณะที่โครงการนำร่องถูกสร้างขึ้นในปี 2021 เพื่อรับรู้ถึงกระบวนการล้มละลายตามคำสั่งของฮ่องกงในบางเมือง สถานการณ์ของ Evergrande เกี่ยวข้องกับบริษัทสาขาที่กระจายอยู่ทั่วประเทศจีน โดยกำหนดให้ผู้ชำระบัญชีต้องไปที่ศาลในแต่ละเมืองที่บริษัทในเครือเหล่านี้ตั้งอยู่เพื่อเข้าควบคุม
ในอดีต ศาลฮ่องกงได้ออกคำสั่งชำระบัญชีให้กับบริษัทจีนหลายแห่ง แต่กระบวนการข้ามพรมแดนกลับนำมาซึ่งความท้าทาย บางครั้งรัฐบาลท้องถิ่นปฏิบัติต่อเจ้าหนี้ในต่างประเทศอย่างไม่ยุติธรรม แม้ว่าการมีส่วนร่วมของรัฐบาลระดับจังหวัดจะทำให้กระบวนการราบรื่นขึ้น
แนวทางปฏิบัติของผู้ชำระบัญชี
หลังจากการแต่งตั้งเป็นผู้ชำระบัญชี A&M ประกาศว่าจะไปเยี่ยมชมสำนักงานใหญ่ของ Evergrande ทันทีเพื่อทำความเข้าใจกิจการของบริษัท และพิจารณาผลประโยชน์สูงสุดของเจ้าหนี้และผู้มีส่วนได้ส่วนเสียอื่น ๆ
A&M คือบริษัทระดับโลกที่เชี่ยวชาญด้านการให้คำปรึกษาและการปรับโครงสร้างทางการเงิน