背景
香港法院在約18 個月未能與境外債權人達成協議後，下令對中國恆大集團進行清算。中國恆大集團是全球負債最重的開發商，負債近3000 億美元。
預期的債務重整計畫
據未透露姓名的消息人士透露，離岸債權人預計，如果無法達成協議，清算人Alvarez & Marsal (A&M) 將首先提出新的離岸債務重組計劃，然後再對公司進行清算。
「如果可能的話，清算人通常最好重組公司而不是清算公司，」德勤全球破產主管德里克·賴 (Derek Lai) 表示。
監理障礙與社會穩定
恆大在2021年出現債務違約，並因對其旗艦境內子公司和董事長進行調查而多次提出重組方案失敗。清算人的任命可能有助於清除此監管障礙並促進新的重組計劃。
考慮到該公司的規模以及對社會穩定的潛在影響，重組討論預計將涉及與恆大總部所在地北京和廣州當局以及中國證監會、國家發改委等監管機構的廣泛溝通。改革委員會。
內地法院認可
如果與債權人談判失敗，恆大清算的速度和進度將取決於內地法院是否承認香港法院的裁決。這項承認將允許債權人扣押未作為抵押品質押的中國境內資產，這一過程可能需要數年時間才能完成。
但是，由於大部分境內資產被抵押給境內債權人（包括銀行和業務合作夥伴），境內和境外債權人之間可能會出現潛在衝突。
挑戰與潛在支持
香港霍金路偉律師事務所合夥人喬納森·雷奇 (Jonathan Leitch) 解釋說，根據跨境協議，中國法院可以透過多種方式拒絕承認或協助香港清算人。雖然2021年制定了一項試點計劃，承認香港在某些城市下令進行的破產程序，但恆大的情況涉及遍布中國各地的子公司，要求清算人到這些子公司所在城市的法院去獲得控制權。
歷史上，香港法院曾對許多中國公司發出清算令，但跨境程序卻帶來了挑戰。儘管省級政府的參與促進了流程的順利進行，但地方政府有時會不公平地對待境外債權人。
清算人的行動方針
在被任命為清算人後，A&M宣布將及時前往恆大總部，了解公司事務，確定債權人和其他利益相關者的最佳利益。
A&M 是一家專門從事財務諮詢和重組的全球性公司。