Goldman Sachs Enflasyon Üzerindeki Etkiyi Tartışıyor
Goldman Sachs’a göre uluslararası nakliye maliyetlerindeki artış enflasyona ilişkin endişeleri artırsa da etkinin ılımlı kalması bekleniyor. ABD’de enflasyon kırk yılın en yüksek seviyelerinden geriledi ancak İran bağlantılı militanların saldırıları nedeniyle fiyatların daha da yükselebileceğine dair endişeler var.
Fiyat Baskıları ve Olası Yön Değiştirmeye İlişkin Endişeler
Analistler, çokuluslu şirketlerin saldırılardan kaçınmak için gemilerinin rotasını Süveyş Kanalı’ndan uzaklaştırması nedeniyle fiyat baskılarının yeniden ortaya çıkabileceği konusunda uyardı. Bunun yerine daha uzun seyahat rotaları tercih edildi ve bu da enflasyon endişelerinin yenilenmesine yol açabilir.
Goldman Sachs’ın Bakış Açısı
Pazartesi günü yayınlanan bir notta, Jan Hatzius liderliğindeki Goldman Sachs stratejistleri, Asya’dan Avrupa’ya giden gemiler için navlun oranlarında %350 oranında ciddi bir artış yaşandığını vurguladı. Asya’dan ABD’ye taşınanlarda %100’lük bir artış görüldü. Buna rağmen Goldman Sachs, mal enflasyonunda önemli bir artış görülme ihtimalinin iki temel nedeni olduğunu savunuyor.
1. Sebep: Mevcut Sevkiyat Artışı İyi huylu bir Makro Ortamda Meydana Geliyor
Goldman Sachs, pandeminin sonunda mal enflasyonunun yükseldiği durumun aksine, nakliye maliyetlerindeki artışa fabrika kapanmaları veya talep artışının eşlik etmediğine dikkat çekiyor. Stratejistler mevcut artışın daha önce görülen maliyet baskılarındaki artıştan yoksun olduğuna inanıyor.
Neden 2: Uluslararası Taşımacılık Maliyetleri, Tüketim Mallarının Küçük Bir Payını Oluşturuyor
Goldman Sachs ayrıca uluslararası taşımacılık maliyetlerinin ortalama olarak nihai tüketim mallarının yalnızca %1,5’ini oluşturduğunun altını çiziyor. Dolayısıyla deniz taşımacılığı maliyetlerinde yüzde 100’lük bir artış olsa bile temel mal enflasyonu sadece 0,4 puan, genel çekirdek enflasyon ise 0,1 puan civarında artacak. Maliyetlerin tamamen tüketicilere yansıdığı aşırı bir senaryoda yıllık enflasyonun 0,2 puan artabileceği belirtiliyor.
Goldman Sachs’ın Tahmini
Goldman Sachs’ın baz senaryo tahmini, Kızıldeniz’in nakliye maliyetlerindeki artışın küresel çekirdek enflasyonda 2024 yılında yaklaşık 0,1 puanlık bir artışa yol açacağını öngörüyor. Etkinin Avrupa’da ABD’ye kıyasla daha büyük olması bekleniyor.