Goldman Sachs, 인플레이션에 미치는 영향 논의
골드만삭스(Goldman Sachs)에 따르면, 국제 운송 비용의 급등으로 인플레이션에 대한 우려가 커지고 있지만 그 영향은 크지 않을 것으로 예상됩니다. 미국의 인플레이션은 40년 만에 최고치를 기록했지만, 이란과 연계된 무장세력의 공격으로 물가가 더 오를 수 있다는 우려가 있습니다.
가격 압박 및 경로 변경 가능성에 대한 우려
분석가들은 다국적 기업이 공격을 피하기 위해 수에즈 운하에서 선박 경로를 변경함에 따라 가격 압력이 다시 표면화될 수 있다고 경고했습니다. 대신 더 긴 여행 경로가 선택되어 인플레이션 우려가 다시 발생할 수 있습니다.
골드만삭스의 관점
Jan Hatzius가 이끄는 Goldman Sachs 전략가는 월요일 발표한 메모에서 아시아에서 유럽으로 운항하는 선박의 운임이 350%나 상승했다는 점을 강조했습니다. 아시아에서 미국으로 이주한 사람들은 100% 증가했습니다. 그럼에도 불구하고 Goldman Sachs는 상품 인플레이션이 크게 증가할 가능성이 낮은 두 가지 주요 이유가 있다고 주장합니다.
이유 1: 현재 배송 급증은 양호한 매크로 상황에서 발생하고 있습니다.
골드만삭스는 코로나19 사태 말미에 상품 인플레이션이 치솟았던 상황과 달리 배송비 폭등은 공장 폐쇄나 수요 급증을 동반하지 않는다고 지적한다. 전략가들은 현재의 증가에는 이전에 나타난 비용 압박의 증폭이 부족하다고 믿습니다.
이유 2: 국제 운송 비용이 소비재의 작은 부분을 차지합니다
Goldman Sachs는 또한 국제 운송 비용이 평균 최종 소비재의 약 1.5%만을 차지한다고 강조합니다. 따라서 해상운임이 100% 증가하더라도 핵심상품 물가상승률은 약 0.4% 정도만 오르고, 전체 근원 물가상승률은 약 0.1% 정도 증가할 것으로 예상된다. 비용이 모두 소비자에게 전가되는 극단적인 경우에는 물가상승률이 전년 대비 0.2% 오를 수도 있다.
골드만삭스의 전망
Goldman Sachs의 기본 사례 예측에서는 홍해로 인한 운송 비용 상승으로 인해 2024년 글로벌 핵심 인플레이션이 약 0.1pp 증가할 것으로 예측합니다. 그 영향은 미국에 비해 유럽에서 더 클 것으로 예상됩니다.