ゴールドマン・サックス、インフレへの影響について議論
ゴールドマン・サックスによると、国際輸送費の高騰によりインフレ懸念が高まっているものの、その影響は中程度にとどまると予想されている。米国のインフレ率は４０年ぶりの高水準からは鈍化しているが、イラン関連武装勢力による攻撃で物価が上昇する可能性があるとの懸念がある。
価格圧力とルート変更の可能性に対する懸念
アナリストらは、多国籍企業が攻撃を避けるために船舶の航路をスエズ運河から遠ざけることで、価格圧力が再び表面化する可能性があると警告している。代わりに長距離の移動ルートが選択されており、インフレ懸念が再燃する可能性がある。
ゴールドマン・サックスの視点
月曜日に発表されたメモの中で、ヤン・ハッジウス氏率いるゴールドマン・サックスのストラテジストらは、アジアからヨーロッパに向かう船舶の運賃が大幅に上昇し、350％も上昇していることを強調した。アジアから米国への移住者は 100% 増加しました。それにもかかわらず、ゴールドマン・サックスは、財のインフレが大幅に上昇する可能性が低い主な理由が2つあると主張している。
理由 1: 現在の出荷数の急増は、良性のマクロを背景に発生しています
ゴールドマン・サックスは、商品インフレが急騰したパンデミック末期の状況とは異なり、輸送コストの高騰は工場の閉鎖や需要の急増を伴わないと指摘している。ストラテジストらは、今回の増加には以前に見られたコスト圧力の増幅が欠けていると考えている。
理由 2: 消費財に占める国際輸送コストの割合は小さい
ゴールドマン・サックスはまた、国際輸送コストが最終消費財の平均で約1.5％しか占めていないことも強調している。したがって、海上運賃が 100%上昇したとしても、コア財インフレ率は約 0.4 ポイント上昇するだけで、全体のコアインフレ率は約 0.1 ポイント上昇することになる。コストが全額消費者に転嫁される極端なシナリオでは、前年比インフレ率が0.2ポイント上昇する可能性がある。
ゴールドマン・サックスの予測
ゴールドマン・サックスの基本ケース予測では、紅海による輸送コストの上昇により、2024年に世界のコアインフレが約0.1ポイント上昇すると予測されている。その影響は米国と比較して欧州でより大きいと予想される。