Η ανάλυση του ανθρώπινου κεφαλαίου
Η ανάλυση “Συντελεστής Ανθρώπινου Κεφαλαίου” εξετάζει την οικονομική αξία που δημιουργείται από άτομα που εργάζονται για την επίτευξη των στόχων των εταιρειών τους. Προσδιορίζει έξι «εσωτερικές» διαστάσεις και ένα «εξωτερικό» στοιχείο. Αυτές οι διαστάσεις περιλαμβάνουν:
- Άμεση διαχείριση: μέτρηση του επιπέδου σεβασμού που νιώθουν οι εργαζόμενοι από τους διευθυντές τους.
- Συναισθηματική σύνδεση: αξιολόγηση του βαθμού εκτίμησης των εργαζομένων και του κατά πόσο βρίσκουν νόημα στη δουλειά τους.
- Δέσμευση και ηγεσία: αξιολόγηση του επιπέδου υπερηφάνειας, αφοσίωσης, κινήτρων και πίστης των εργαζομένων στο όραμα της εταιρείας.
- Οργανωτική ευθυγράμμιση: καθορισμός του εάν οι εργαζόμενοι αισθάνονται ότι οι στόχοι της εταιρείας ευθυγραμμίζονται με τους δικούς τους.
- Οργανωτική αποτελεσματικότητα: μέτρηση του τρόπου με τον οποίο οι εργαζόμενοι αντιλαμβάνονται την ποιότητα της παραγωγής της εταιρείας και το επίπεδο σεβασμού για το εμπορικό σήμα της εταιρείας.
- Αποζημίωση: λαμβάνοντας υπόψη τους εξωγενείς παράγοντες όπως η αποζημίωση, οι ώρες εργασίας, η εκπαίδευση και η πρόοδος σταδιοδρομίας.
Μόνο τα στοιχεία του “παράγοντα ανθρώπινου κεφαλαίου” χρησιμοποιούνται για την επιλογή μετοχών στον δείκτη.
Το Harbor Human Capital Factor U.S. Large Capital ETF, γνωστό και ως HAPI, παρακολουθεί τον δείκτη ανθρώπινου κεφαλαίου CIBC, που αναπτύχθηκε από την Canadian Imperial Bank of Commerce. Αυτός ο δείκτης περιλαμβάνει συνήθως 150 μετοχές που προσδιορίζονται από την Irrational Capital κατά την ετήσια ανασύσταση του δείκτη.
Οι 150 μετοχές επιλέγονται από τις συνιστώσες του δείκτη Solactive GBS United States 500, ο οποίος αποτελείται από μετοχές από τις μεγαλύτερες 500 εταιρείες εισηγμένες στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ κατά κεφαλαιοποίηση. Αν και παρόμοιος με τον S&P 500, ο δείκτης Solactive δεν διαθέτει πρόσθετους ποιοτικούς παράγοντες που θα μπορούσαν να αποκλείσουν ορισμένες εταιρείες.
Ο Δείκτης Ανθρώπινου Κεφαλαίου CIBC ακολουθεί μια τροποποιημένη στρατηγική στάθμισης ανώτατου ορίου, με μεμονωμένες μετοχές να σταθμίζονται με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς κατά την ετήσια ανασύσταση, αλλά υπόκεινται σε ανώτατα όρια 5% ή πέντε φορές μεγαλύτερη από τη στάθμισή τους στον δείκτη Solactive GBS United States 500. Ο δείκτης επιδιώκει επίσης να ταιριάζει με τη στάθμιση κλάδου του δείκτη Solactive και χρησιμοποιεί χρηματιστήρια για να επιτύχει αυτούς τους συντελεστές στάθμισης εάν είναι απαραίτητο.
Το Harbour Human Capital Factor U.S. Large Cap ETF κυκλοφόρησε στις 12 Οκτωβρίου 2022. Αν και κατέχει 151 συμμετοχές, είναι σχετικά συγκεντρωμένο, με τις 10 πρώτες θέσεις να αποτελούν το 42% του χαρτοφυλακίου και τις 15 κορυφαίες θέσεις να αντιπροσωπεύουν πάνω από 50%.
Οι στρατηγικές για το περιβάλλον, την κοινωνική και την εταιρική διακυβέρνηση (ESG) έχουν αντιμετωπίσει κάποια κριτική. Αυτές οι στρατηγικές στοχεύουν στο να επιτρέψουν στους επενδυτές να επικεντρώσουν τα χαρτοφυλάκια τους σε εταιρείες που θεωρούνται ότι έχουν θετικό αντίκτυπο στον κόσμο. Η παρακολούθηση ESG συχνά δίνει έμφαση στις προσπάθειες βιωσιμότητας των εταιρειών για την περιβαλλοντική ευθύνη. Επιπλέον, οι εταιρείες υπογραμμίζουν την ποικιλομορφία, τη δικαιοσύνη και τις πολιτικές ένταξης για την αντιμετώπιση της κοινωνικής πτυχής του ESG. Ορισμένοι διαχειριστές κεφαλαίων δίνουν έμφαση στην αναφορά της συμμετοχής τους στις ψήφους των μετόχων για να επιδείξουν ισχυρή διακυβέρνηση.
Παρόλο που το HAPI παρακολουθεί έναν δείκτη που βαθμολογεί τις εταιρείες με βάση αποκλειστικά τον “παράγοντα ανθρώπινου κεφαλαίου” και τα επίπεδα ικανοποίησης των εργαζομένων, δεν μπορεί να θεωρηθεί αμοιβαίο κεφάλαιο ESG. Δεν αποκλείει εταιρείες που βασίζονται στη συμμόρφωση με τα περιβαλλοντικά πρότυπα ή τη φύση των προϊόντων τους. Για παράδειγμα, κατέχει μετοχές εταιρειών καπνού.
Το ESG παραμένει υποκειμενικό στις προτιμήσεις των μεμονωμένων επενδυτών. Η Harbor κυκλοφόρησε το HAPI και δύο συναφή funds με βάση την πίστη τους στις δυνατότητές τους για καλύτερες αποδόσεις. Στο επενδυτικό τοπίο του ESG, συνήθως υπάρχουν περισσότερες προσφορές με περιβαλλοντικούς πυλώνες ή πυλώνες διακυβέρνησης, ενώ η κοινωνική πτυχή εκπροσωπείται λιγότερο. Το HAPI στοχεύει να αντιμετωπίσει την κοινωνική πτυχή του ESG.
Η Harbor προσφέρει επίσης δύο άλλα κεφάλαια που χρησιμοποιούν την ανάλυση της Irrational Capital: το Harbor Human Capital Factor U.S. Small Cap ETF και το Harbor Human Capital Factor Unconstrained ETF. Αυτά τα αμοιβαία κεφάλαια ακολουθούν μια ισοσταθμισμένη προσέγγιση, διατηρώντας μετοχές εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης με τις υψηλότερες βαθμολογίες στον παράγοντα ανθρώπινου κεφαλαίου, που κυμαίνονται από 70 έως 100 μετοχές.