Analisis Sumber Daya Manusia
Analisis “Faktor Modal Manusia” mempertimbangkan nilai ekonomi yang diciptakan oleh orang-orang yang bekerja untuk mencapai tujuan perusahaan mereka. Ini mengidentifikasi enam dimensi “intrinsik” dan satu elemen “ekstrinsik”. Dimensi tersebut meliputi:
- Manajemen langsung: mengukur tingkat rasa hormat yang dirasakan karyawan terhadap manajernya.
- Hubungan emosional: menilai seberapa besar karyawan merasa dihargai dan apakah mereka menemukan makna dalam pekerjaan mereka.
- Keterlibatan dan kepemimpinan: mengevaluasi tingkat kebanggaan, loyalitas, motivasi, dan keyakinan karyawan terhadap visi perusahaan.
- Penyelarasan organisasi: menentukan apakah karyawan merasa tujuan perusahaan sejalan dengan tujuan mereka.
- Efektivitas organisasi: mengukur bagaimana karyawan memandang kualitas keluaran perusahaan dan tingkat penghormatan terhadap merek perusahaan.
- Kompensasi: mempertimbangkan faktor ekstrinsik seperti kompensasi, jam kerja, pelatihan, dan kemajuan karier.
Hanya komponen “faktor sumber daya manusia” yang digunakan untuk memilih saham dalam indeks.
Harbour Human Capital Factor US Large Cap ETF, juga dikenal sebagai HAPI, melacak Indeks Modal Manusia CIBC, yang dikembangkan oleh Canadian Imperial Bank of Commerce. Indeks ini biasanya mencakup 150 saham yang diidentifikasi oleh Irrational Capital selama rekonstitusi indeks tahunan.
150 saham tersebut dipilih dari komponen Indeks Solactive GBS United States 500, yang terdiri dari saham-saham dari 500 perusahaan terbesar yang terdaftar di AS berdasarkan kapitalisasi pasar. Meskipun serupa dengan S&P 500, indeks Solactive tidak memiliki faktor kualitatif tambahan yang dapat mengecualikan perusahaan tertentu.
Indeks Sumber Daya Manusia CIBC mengikuti strategi pembobotan batas yang dimodifikasi, dengan masing-masing saham ditimbang berdasarkan kapitalisasi pasar selama rekonstitusi tahunan, namun tunduk pada batasan sebesar 5% atau lima kali lipat bobotnya dalam Indeks Solactive GBS Amerika Serikat 500. Indeks ini juga berupaya untuk mencocokkan bobot sektor pada indeks Solactive dan menggunakan dana yang diperdagangkan di bursa untuk mencapai bobot tersebut jika diperlukan.
Harbour Human Capital Factor US Large Cap ETF diluncurkan pada 12 Oktober 2022. Meskipun memiliki 151 kepemilikan, namun relatif terkonsentrasi, dengan 10 posisi teratas mencakup 42% portofolio dan 15 posisi teratas mencakup lebih dari 50%.
Strategi lingkungan, sosial, dan tata kelola perusahaan (ESG) mendapat sejumlah kritik. Strategi-strategi ini bertujuan untuk memungkinkan investor memusatkan portofolionya pada perusahaan-perusahaan yang dianggap memberikan dampak positif pada dunia. Pemantauan ESG sering kali menekankan tanggung jawab lingkungan dan upaya keberlanjutan perusahaan. Selain itu, perusahaan menyoroti kebijakan keberagaman, kesetaraan, dan inklusi untuk mengatasi aspek sosial ESG. Beberapa fund manager menekankan pelaporan partisipasi mereka dalam suara pemegang saham untuk menunjukkan tata kelola yang kuat.
Meskipun HAPI melacak indeks yang menilai perusahaan hanya berdasarkan “faktor sumber daya manusia” dan tingkat kepuasan karyawan, HAPI tidak dapat dianggap sebagai dana ESG. Hal ini tidak mengecualikan perusahaan berdasarkan kepatuhan terhadap standar lingkungan atau sifat produk mereka. Misalnya, ia memegang saham perusahaan tembakau.
ESG tetap subjektif terhadap preferensi masing-masing investor. Harbour meluncurkan HAPI dan dua dana terkait berdasarkan keyakinan mereka akan potensi keuntungan yang lebih baik. Dalam lanskap investasi LST, biasanya terdapat lebih banyak penawaran yang berkaitan dengan pilar lingkungan hidup atau tata kelola, sedangkan aspek sosial kurang terwakili. HAPI bertujuan untuk mengatasi aspek sosial ESG.
Harbour juga menawarkan dua dana lain yang menggunakan analisis Irrational Capital: Harbour Human Capital Factor US Small Cap ETF dan Harbour Human Capital Factor Unconstrained ETF. Dana ini menggunakan pendekatan yang berbobot sama, yaitu memegang saham perusahaan-perusahaan berkapitalisasi besar dan menengah dengan skor Faktor Sumber Daya Manusia tertinggi, berkisar antara 70 hingga 100 saham.