تحليل رأس المال البشري
يأخذ تحليل “عامل رأس المال البشري” في الاعتبار القيمة الاقتصادية التي يخلقها الأشخاص الذين يعملون لتحقيق أهداف شركاتهم. ويحدد ستة أبعاد “جوهرية” وعنصر “خارجي” واحد. وتشمل هذه الأبعاد:
- الإدارة المباشرة: قياس مستوى الاحترام الذي يشعر به الموظفون من مديريهم.
- الاتصال العاطفي: تقييم مدى شعور الموظفين بالتقدير وما إذا كانوا يجدون معنى في عملهم.
- المشاركة والقيادة: تقييم مستوى فخر الموظفين وولائهم وتحفيزهم وإيمانهم برؤية الشركة.
- المواءمة التنظيمية: تحديد ما إذا كان الموظفون يشعرون بأن أهداف الشركة تتوافق مع أهدافهم.
- الفعالية التنظيمية: قياس مدى إدراك الموظفين لجودة مخرجات الشركة ومستوى احترام العلامة التجارية للشركة.
- التعويض: مع الأخذ في الاعتبار العوامل الخارجية مثل التعويض وساعات العمل والتدريب والتقدم الوظيفي.
يتم استخدام مكونات “عامل رأس المال البشري” فقط لاختيار الأسهم في المؤشر.
تتتبع مؤسسة The Harbour Human Capital Factor U.S. Large Cap ETF، والمعروفة أيضًا باسم HAPI، مؤشر رأس المال البشري CIBC، الذي طوره بنك التجارة الإمبراطوري الكندي. يتضمن هذا المؤشر عادةً 150 سهمًا تم تحديدها بواسطة Irrational Capital أثناء إعادة التكوين السنوية للمؤشر.
يتم اختيار الأسهم الـ 150 من مكونات مؤشر Solactive GBS United States 500، والذي يتكون من أسهم من أكبر 500 شركة مدرجة في الولايات المتحدة من حيث القيمة السوقية. على الرغم من تشابهه مع مؤشر S&P 500، إلا أن مؤشر Solactive يفتقر إلى العوامل النوعية الإضافية التي يمكن أن تستبعد شركات معينة.
يتبع مؤشر CIBC لرأس المال البشري استراتيجية معدلة لترجيح الحد الأقصى، حيث يتم ترجيح الأسهم الفردية حسب القيمة السوقية أثناء إعادة التكوين السنوية ولكنها تخضع لحدود قصوى تبلغ 5% أو خمسة أضعاف وزنها في مؤشر Solactive GBS United States 500. ويسعى المؤشر أيضًا إلى مطابقة الأوزان القطاعية لمؤشر Solactive واستخدام الصناديق المتداولة في البورصة لتحقيق هذه الأوزان إذا لزم الأمر.
تم إطلاق صندوق الاستثمار المتداول The Harbour Human Capital Factor U.S. Large Cap ETF في 12 أكتوبر 2022. وبينما يمتلك 151 حيازة، إلا أنه مركز نسبيًا، حيث تشكل المراكز العشرة الأولى 42% من المحفظة وتمثل المراكز الخمسة عشر الأولى 42% من المحفظة. أكثر من 50%.
واجهت الاستراتيجيات البيئية والاجتماعية واستراتيجيات حوكمة الشركات (ESG) بعض الانتقادات. تهدف هذه الاستراتيجيات إلى السماح للمستثمرين بتركيز محافظهم الاستثمارية على الشركات التي يُنظر إليها على أنها ذات تأثير إيجابي على العالم. غالبًا ما تؤكد مراقبة الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات على المسؤولية البيئية وجهود الاستدامة التي تبذلها الشركات. بالإضافة إلى ذلك، تسلط الشركات الضوء على سياسات التنوع والإنصاف والشمول لمعالجة الجانب الاجتماعي للمعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة. يؤكد بعض مديري الصناديق على الإبلاغ عن مشاركتهم في أصوات المساهمين لإثبات الحوكمة القوية.
على الرغم من أن HAPI يتتبع مؤشرًا يسجل الشركات بناءً على “عامل رأس المال البشري” ومستويات رضا الموظفين فقط، إلا أنه لا يمكن اعتباره صندوقًا بيئيًا واجتماعيًا ومؤسسيًا. ولا تستثني الشركات على أساس الالتزام بالمعايير البيئية أو طبيعة منتجاتها. على سبيل المثال، تمتلك أسهماً في شركات التبغ.
تظل الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) خاضعة لتفضيلات المستثمرين الأفراد. أطلق هاربور HAPI وصندوقين مرتبطين به بناءً على إيمانهم بقدرتهم على تحقيق عوائد أفضل. ضمن المشهد الاستثماري البيئي والاجتماعي والمؤسسي، عادة ما يكون هناك المزيد من العروض ذات الركائز البيئية أو الحوكمة، في حين أن الجانب الاجتماعي أقل تمثيلا. تهدف HAPI إلى معالجة الجانب الاجتماعي للمسائل البيئية والاجتماعية والحوكمة.
تقدم Harbor أيضًا صندوقين آخرين باستخدام تحليل Irrational Capital: صندوق Harbour Human Capital Factor US Small Cap ETF وصندوق Harbour Human Capital Factor Unconstrained ETF. تتبع هذه الصناديق نهجًا متساويًا في الوزن، حيث تحتفظ بأسهم الشركات ذات رأس المال الكبير والمتوسطة التي تتمتع بأعلى درجات عامل رأس المال البشري، والتي تتراوح من 70 إلى 100 سهم.