Yatırımcılar Neden AT&T’yi Düşünmeli?
AT&T pazarın aslan payını elinde tutuyor ve konumunu kaybetme emaresi göstermiyor. AT&T dördüncü çeyrekte 526.000 faturalı telefon abonesi ekleyerek 2023’ün toplamını 1,7 milyona çıkardı.
Geçen yıl, 2022’deki 20 milyar dolardan biraz daha düşük olan yaklaşık 18 milyar dolarlık sermaye harcamasına rağmen AT&T, yaklaşık 17 milyar dolarlık serbest nakit akışı elde etti. Hissedarlar, S&P 500’ün %1,4’lük getirisini aşan, hisse başına yıllık 1,11 dolar tutarındaki %7’lik temettü getirisinden yararlanıyor. Ancak AT&T’nin 35 yıldır devam eden temettü artış serisini 2022’de sona erdirme kararı bazı yatırımcılar arasında endişelere yol açtı.
Şirket mali zorluklarla karşı karşıya kalırken ve toplam 137 milyar dolarlık borç taşırken, hisse senedi fiyatı Temmuz ayındaki en düşük seviyesinden bu yana yaklaşık %25 arttı. İleriye dönük kazançların 7 katından daha düşük bir değerlemeyle AT&T, önemli büyüme potansiyeline sahip indirimli hisse senedi arayan yatırımcılara bir fırsat sunuyor.
Verizon’un Durumu
Verizon, 4. çeyrekte 449.000 net müşteri kazanımı bildirdi ve 1,7 milyondan fazla geniş bant müşterisine sahip olup, kablosuz müşteri büyümesi açısından AT&T ile yakın rekabete giriyor.
Kablosuz işinde değerli olan spektrumdaki güçlü varlığıyla Verizon, pazardaki konumunu korumak için iyi bir konuma sahip. Ancak yoğun harcamalar şirketin toplam borcunun yaklaşık 151 milyar dolar olmasına katkıda bulundu.
Bu mali yükümlülüklere ve geçen yıl yapılan 19 milyar dolarlık sermaye harcamasına rağmen Verizon, neredeyse 19 milyar dolarlık serbest nakit akışı elde etti. Bu, şirketin temettü maliyetlerinde 11 milyar doların üzerinde finansman sağlamasına olanak sağladı. Hissedarlar şu anda hisse başına yıllık 2,66 ABD Doları tutarındaki %6,3’lük temettü getirisinden yararlanıyor ve bu oran art arda 17 yıldır istikrarlı bir şekilde artıyor.
Geçen yıl hisse senedi fiyatlarında yaşanan ılımlı artışa rağmen Verizon, güçlü kablosuz müşteri büyümesi ve cazip değerleme sayesinde toparlanma potansiyeli gösteriyor.
AT&T ve Verizon pek çok benzerlik sergiliyor; hem gelişmiş kablosuz işinde kayda değer bir büyüme yaşıyor hem de yüklü miktarda borç taşıyorlar. Üstelik bu mali yükleri azaltmaya çalıştıkları için temettülerinin sürdürülebilirliği de belirsizliğini koruyor.
Ancak AT&T’nin küçük bir avantajı olabilir. Zaten temettüsünü kesen şirketin, borcunu hafifletmek için ödemeyi daha da azaltması durumunda daha az tepkiyle karşılaşması muhtemel. Ayrıca AT&T, daha yüksek pazar payı ve daha düşük kazanç çarpanıyla potansiyel yatırımcılar için daha az riskli bir seçenek sunuyor.