投資家が AT&T を検討する理由
AT&T は市場で最大のシェアを保持しており、その地位を失う気配はありません。第 4 四半期に、AT&T はポストペイド電話の純増数を 526,000 件追加し、2023 年の合計は 170 万件となりました。
昨年の設備投資は 180 億ドル近くで、2022 年の 200 億ドルよりわずかに低かったにもかかわらず、AT&T は 170 億ドル近くのフリー キャッシュ フローを生み出しました。株主は 7% の配当利回りの恩恵を受け、年間 1 株あたり 1.11 ドルとなり、S&P 500 の配当性向 1.4% を上回ります。しかし、2022 年に 35 年間の連続増配に終止符を打つという AT&T の決定により、一部の投資家の間で懸念が生じています。
同社は財務上の課題に直面しており、総額 1,370 億ドルの負債を抱えていますが、株価は 7 月に安値を付けて以来、約 25% 上昇しています。 AT&T の評価額は予想利益の 7 倍未満であり、大きな成長の可能性を秘めた割安な株式を探している投資家にとってチャンスとなります。
ベライゾンの場合
Verizon は、第 4 四半期に 449,000 件の純増を報告し、170 万人を超えるブロードバンド顧客を誇り、ワイヤレス顧客の成長という点で AT&T と緊密に競合しています。
Verizon は、ワイヤレス ビジネスにおいて貴重な周波数帯での強力な存在感により、市場での地位を維持する有利な立場にあります。しかし、多額の支出により、同社の負債総額は 1,510 億ドル近くに達しました。
これらの財務上の義務と昨年の 190 億ドルの設備投資にもかかわらず、Verizon はほぼ 190 億ドルのフリー キャッシュ フローを生み出しました。これにより、同社は 110 億ドルを超える配当費用を調達することができました。現在、株主は 6.3% の配当利回りを享受しており、1 株あたり年間 2.66 ドルに相当します。これは 17 年連続で着実に増加しています。
過去 1 年間の株価の緩やかな上昇にもかかわらず、Verizon はワイヤレス顧客の堅調な成長と魅力的なバリュエーションによって回復の可能性を示しています。
AT&T と Verizon には多くの類似点があり、成熟した無線ビジネスで顕著な成長を遂げ、多額の負債を抱えています。さらに、これらの財務負担を軽減しようとしているため、配当の持続可能性は依然として不確実です。
ただし、AT&T がわずかに有利である可能性があります。すでに減配している同社は、債務軽減のためにさらに配当金を減額しても、反発は少なくなりそうだ。さらに、AT&T は市場シェアが高く収益倍率が低いため、潜在的な投資家にとってリスクの少ない選択肢となります。