Potensi Pemula
Sementara kita melihat ke hadapan 2024, ramai pelabur sedang mempertimbangkan cara untuk mengoptimumkan portfolio mereka untuk pulangan maksimum. Satu syarikat yang telah mendapat perhatian kerana potensi gangguannya ialah Upstart. Walaupun pada masa ini berada 91% di bawah paras tertinggi sepanjang masa, Upstart menyaksikan lonjakan yang luar biasa sebanyak 209% pada tahun 2023.
Sistem Upstart digunakan oleh lebih 100 bank dan kesatuan kredit yang berbeza, menunjukkan keupayaannya untuk meningkatkan kadar kelulusan dan mengurus kemungkiran. Sejak penubuhannya, syarikat itu telah memfasilitasi penjanaan pinjaman sebanyak $35 bilion. Walau bagaimanapun, angka ini berkurangan berbanding dengan jumlah pengeluaran tahunan $4 trilion untuk produk peribadi, kereta, perniagaan kecil dan pinjaman rumah di Amerika Syarikat.
Pandangan Optimis
Melihat ke hadapan dalam dekad yang akan datang, senario paling optimistik untuk Upstart melibatkan pengembangan perniagaan yang besar. Ini akan didorong dengan bekerjasama dengan lebih banyak institusi pemberi pinjaman dan pengedar kenderaan sambil mencapai kejayaan yang ketara dengan produk pinjaman rumah mereka yang dilancarkan baru-baru ini. Terdapat juga potensi untuk Upstart untuk memasuki vertikal pinjaman lain, seperti kad kredit dan pinjaman pelajar, dan berkembang ke pasaran antarabangsa, meluaskan lagi jumlah pasaran boleh alamat (TAM)nya.
Syarikat yang lebih kecil secara amnya mempunyai potensi pertumbuhan yang lebih besar berbanding dengan yang lebih besar, dan Upstart mendapat manfaat daripada kepakarannya dalam teknologi AI dan kehadirannya dalam pasaran pinjaman yang meluas. Oleh itu, tidak hairanlah penyokong yakin menjangkakan pulangan yang ketara pada tahun-tahun akan datang.
Ketidakpastian di Horizon
Walaupun senario optimistik sememangnya menarik, ia jauh daripada hasil yang dijamin. Trajektori pertumbuhan Upstart telah menunjukkan corak kitaran yang serupa dengan perusahaan perbankan tradisional, menjadikannya mudah terdedah kepada halangan yang berkaitan dengan kadar faedah yang lebih tinggi. Masalah ini telah mengakibatkan permintaan peminjam berkurangan dan piawaian pinjaman yang lebih ketat daripada rakan kongsi perbankan.
Dalam tempoh yang sama, Upstart melaporkan kerugian bersih sebanyak $198 juta. Pelabur jangka panjang mesti mempertimbangkan potensi kesan kemelesetan ekonomi, kerana Pemula berkemungkinan akan terjejas dengan ketara, menimbulkan kebimbangan tentang keupayaannya untuk mengharungi cabaran sedemikian.
Walaupun potensi pasaran boleh dialamatkan (TAM) Upstart nampaknya luas, tidak mungkin syarikat itu akan memperoleh sebahagian besar daripadanya. Institusi kewangan lain mempunyai sumber untuk melabur secara bebas dalam AI dan keupayaan digital, mengurangkan kemungkinan perkongsian dengan Upstart.
Tambahan pula, penilaian syarikat telah melonjak, dengan gandaan harga kepada jualan sebanyak 5.2, hampir tiga kali lebih tinggi daripada setahun yang lalu. Keghairahan yang meningkat itu diterjemahkan kepada margin keselamatan yang lebih sempit untuk bakal pelabur.
Oleh itu, sementara Upstart mempamerkan potensi peningkatan dalam dekad akan datang, tahap ketidakpastian yang mengelilingi masa depannya adalah sangat tinggi.