O Potencial do Upstart
Ao olharmos para 2024, muitos investidores estão considerando maneiras de otimizar seus portfólios para obter retornos máximos. Uma empresa que tem ganhado atenção pelo seu potencial disruptivo é a Upstart. Apesar de estar atualmente 91% abaixo do seu máximo histórico, a Upstart registou um aumento notável de 209% em 2023.
O sistema da Upstart é utilizado por mais de 100 bancos e cooperativas de crédito diferentes, demonstrando sua capacidade de melhorar as taxas de aprovação e gerenciar inadimplências. Desde a sua criação, a empresa facilitou US$ 35 bilhões na originação de empréstimos. No entanto, esse número é insignificante em comparação com o volume de originação anualizado de US$ 4 trilhões para produtos pessoais, automotivos, para pequenas empresas e empréstimos residenciais nos Estados Unidos.
Perspectiva Otimista
Olhando para a próxima década, o cenário mais otimista para a Upstart envolve uma expansão substancial dos negócios. Isto seria impulsionado pela parceria com mais instituições de crédito e concessionários de automóveis, ao mesmo tempo que alcançaria um sucesso notável com o seu produto de empréstimo à habitação recentemente lançado. Há também potencial para a Upstart entrar em outras verticais de empréstimos, como cartões de crédito e empréstimos estudantis, e se expandir para mercados internacionais, ampliando ainda mais seu mercado endereçável total (TAM).
As empresas mais pequenas geralmente possuem maior potencial de crescimento em comparação com as maiores, e a Upstart beneficia tanto da sua experiência em tecnologia de IA como da sua presença em extensos mercados de empréstimos. Consequentemente, não é nenhuma surpresa que os defensores otimistas prevejam retornos significativos nos próximos anos.
Incertezas no horizonte
Embora o cenário optimista seja realmente convincente, está longe de ser um resultado garantido. A trajetória de crescimento da Upstart demonstrou padrões cíclicos semelhantes aos das empresas bancárias tradicionais, tornando-a suscetível a ventos contrários associados a taxas de juro mais elevadas. Esses obstáculos resultaram na redução da demanda por parte dos mutuários e em padrões de empréstimo mais rígidos por parte dos parceiros bancários.
Durante o mesmo período, a Upstart relatou um prejuízo líquido de US$ 198 milhões. Os investidores de longo prazo devem considerar o impacto potencial das crises económicas, uma vez que a Upstart poderá ser significativamente afetada, levantando preocupações sobre a sua capacidade de enfrentar tais desafios.
Embora o potencial mercado endereçável total (TAM) da Upstart seja aparentemente vasto, é improvável que a empresa capture uma parcela significativa dele. Outras instituições financeiras têm recursos para investir de forma independente em IA e capacidades digitais, diminuindo a probabilidade de parcerias com a Upstart.
Além disso, a avaliação da empresa aumentou, com um múltiplo preço/vendas de 5,2, quase três vezes superior ao de há um ano. O maior entusiasmo se traduz em uma margem de segurança mais estreita para potenciais investidores.
Portanto, embora a Upstart apresente potencial ascendente na próxima década, o nível de incerteza em torno do seu futuro é notavelmente elevado.