El potencial del advenedizo
De cara al año 2024, muchos inversores están considerando formas de optimizar sus carteras para obtener la máxima rentabilidad. Una empresa que ha llamado la atención debido a su potencial disruptivo es Upstart. A pesar de estar actualmente un 91 % por debajo de su máximo histórico, Upstart experimentó un notable aumento del 209 % en 2023.
El sistema de Upstart es utilizado por más de 100 bancos y cooperativas de crédito diferentes, lo que demuestra su capacidad para mejorar las tasas de aprobación y gestionar los incumplimientos. Desde su creación, la empresa ha facilitado 35.000 millones de dólares en generación de préstamos. Sin embargo, esta cifra palidece en comparación con el volumen de originación anualizado de 4 billones de dólares para productos de préstamos personales, para automóviles, para pequeñas empresas y para viviendas en los Estados Unidos.
Perspectiva optimista
De cara a la próxima década, el escenario más optimista para Upstart implica una expansión empresarial sustancial. Esto se lograría asociándose con más instituciones crediticias y concesionarios de automóviles y, al mismo tiempo, logrando un éxito notable con su producto de préstamos hipotecarios lanzado recientemente. También existe potencial para que Upstart ingrese a otras verticales de préstamos, como tarjetas de crédito y préstamos para estudiantes, y se expanda a los mercados internacionales, ampliando aún más su mercado total direccionable (TAM).
Las empresas más pequeñas generalmente poseen un mayor potencial de crecimiento en comparación con las más grandes, y Upstart se beneficia tanto de su experiencia en tecnología de inteligencia artificial como de su presencia en amplios mercados crediticios. En consecuencia, no sorprende que los partidarios alcistas anticipen retornos significativos en los próximos años.
Incertidumbres en el horizonte
Si bien el escenario optimista es realmente convincente, está lejos de ser un resultado garantizado. La trayectoria de crecimiento de Upstart ha demostrado patrones cíclicos similares a los de las empresas bancarias tradicionales, lo que la hace susceptible a los vientos en contra asociados con tasas de interés más altas. Estos obstáculos han dado lugar a una reducción de la demanda de los prestatarios y a normas crediticias más estrictas por parte de los socios bancarios.
Durante el mismo período, Upstart informó una pérdida neta de 198 millones de dólares. Los inversores a largo plazo deben considerar el impacto potencial de las crisis económicas, ya que es probable que Upstart se vea significativamente afectado, lo que genera preocupaciones sobre su capacidad para superar tales desafíos.
Si bien el mercado potencial total direccionable (TAM) de Upstart es aparentemente enorme, es improbable que la empresa capture una parte significativa del mismo. Otras instituciones financieras tienen los recursos para invertir de forma independiente en inteligencia artificial y capacidades digitales, lo que reduce la probabilidad de asociarse con Upstart.
Además, la valoración de la empresa se ha disparado, con un múltiplo precio-ventas de 5,2, casi tres veces mayor que hace un año. El mayor entusiasmo se traduce en un margen de seguridad más estrecho para los posibles inversores.
Por lo tanto, si bien Upstart muestra potencial de crecimiento en la próxima década, el nivel de incertidumbre que rodea su futuro es notablemente alto.