Потенциал выскочки
В преддверии 2024 года многие инвесторы рассматривают способы оптимизации своих портфелей для получения максимальной прибыли. Одной из компаний, которая привлекла внимание благодаря своему революционному потенциалу, является Upstart. Несмотря на то, что сейчас акции Upstart на 91 % ниже своего рекордного максимума, в 2023 году они продемонстрировали значительный рост на 209 %.
Систему Upstart используют более 100 различных банков и кредитных союзов, что демонстрирует ее способность повышать процент одобрений и управлять неисполнениями обязательств. С момента своего создания компания способствовала выдаче кредитов на сумму 35 миллиардов долларов. Однако эта цифра меркнет по сравнению с годовым объемом выдачи кредитов для личного пользования, автомобилей, малого бизнеса и жилья в США в 4 триллиона долларов.
Оптимистичный прогноз
Заглядывая в будущее на следующее десятилетие, наиболее оптимистичный сценарий для Upstart предполагает значительное расширение бизнеса. Этому будет способствовать партнерство с большим количеством кредитных учреждений и автосалонов, а также достижение заметного успеха с их недавно запущенным продуктом ипотечного кредитования. У Upstart также есть потенциал для выхода на другие вертикали кредитования, такие как кредитные карты и студенческие кредиты, и выхода на международные рынки, что еще больше расширит общий адресный рынок (TAM).
Небольшие компании, как правило, обладают большим потенциалом роста по сравнению с более крупными, и Upstart извлекает выгоду как из своего опыта в области технологий искусственного интеллекта, так и из своего присутствия на обширных рынках кредитования. Следовательно, неудивительно, что сторонники быков ожидают значительных доходов в ближайшие годы.
Неопределенность на горизонте
Хотя оптимистический сценарий действительно убедителен, он далек от гарантированного результата. Траектория роста Upstart продемонстрировала циклические закономерности, аналогичные траектории роста традиционных банковских предприятий, что делает ее уязвимой к препятствиям, связанным с более высокими процентными ставками. Эти препятствия привели к снижению спроса со стороны заемщиков и ужесточению стандартов кредитования со стороны банковских партнеров.
За тот же период Upstart сообщила о чистом убытке в размере 198 миллионов долларов. Долгосрочным инвесторам следует учитывать потенциальное влияние экономического спада, поскольку Upstart, скорее всего, пострадает значительно, что вызывает обеспокоенность по поводу его способности противостоять таким проблемам.
Хотя потенциальный общий адресный рынок Upstart (TAM) кажется огромным, маловероятно, что компания захватит значительную его долю. У других финансовых учреждений есть ресурсы для самостоятельного инвестирования в искусственный интеллект и цифровые возможности, что снижает вероятность партнерства с Upstart.
Более того, стоимость компании выросла: коэффициент цена/продажа составил 5,2, что почти в три раза выше, чем год назад. Повышенный энтузиазм приводит к уменьшению запаса прочности для потенциальных инвесторов.
Поэтому, хотя Upstart демонстрирует потенциал роста в следующем десятилетии, уровень неопределенности вокруг его будущего чрезвычайно высок.