신생 기업의 잠재력
2024년을 내다보며 많은 투자자들이 최대 수익을 위해 포트폴리오를 최적화하는 방법을 고려하고 있습니다. 파괴적 잠재력으로 주목을 받은 기업 중 하나가 업스타트(Upstart)다. 현재 사상 최고치보다 91% 낮은 수준임에도 불구하고 Upstart는 2023년에 209%라는 놀라운 상승률을 기록했습니다.
Upstart의 시스템은 100개 이상의 다양한 은행과 신용 조합에서 활용되어 승인률을 높이고 불이행을 관리하는 능력을 입증했습니다. 회사는 설립 이후 350억 달러의 대출을 촉진했습니다. 그러나 이 수치는 미국의 개인, 자동차, 중소기업, 주택 대출 상품의 연간 개시 규모 4조 달러와 비교하면 미미합니다.
낙관적 전망
향후 10년을 내다보는 Upstart의 가장 낙관적인 시나리오는 상당한 비즈니스 확장을 포함합니다. 이는 최근 출시된 주택 대출 상품으로 주목할만한 성공을 거두면서 더 많은 대출 기관 및 자동차 판매점과 제휴함으로써 추진될 것입니다. 또한 Upstart가 신용카드 및 학자금 대출과 같은 다른 대출 분야에 진출하고 국제 시장으로 확장하여 TAM(총 주소 지정 가능 시장)을 더욱 확대할 가능성도 있습니다.
일반적으로 소규모 기업은 대규모 기업에 비해 성장 잠재력이 더 크며 Upstart는 AI 기술에 대한 전문 지식과 광범위한 대출 시장에서의 입지를 모두 활용합니다. 따라서 낙관적인 지지자들이 향후 몇 년간 상당한 수익을 기대하는 것은 놀라운 일이 아닙니다.
앞으로의 불확실성
낙관적인 시나리오는 실제로 설득력이 있지만 보장된 결과와는 거리가 멀습니다. Upstart의 성장 궤적은 전통적인 은행 기업과 유사한 순환 패턴을 보여주어 더 높은 이자율과 관련된 역풍에 취약합니다. 이러한 역풍으로 인해 대출자 수요가 감소하고 은행 파트너의 대출 기준이 더욱 엄격해졌습니다.
같은 기간 동안 Upstart는 1억 9,800만 달러의 순 손실을 보고했습니다. Upstart가 상당한 영향을 받을 가능성이 높아 그러한 어려움을 극복할 능력에 대한 우려가 높아지므로 장기 투자자는 경기 침체의 잠재적 영향을 고려해야 합니다.
Upstart의 잠재적인 총 주소 지정 가능 시장(TAM)은 겉으로는 광대해 보이지만 회사가 상당한 점유율을 차지할 가능성은 거의 없습니다. 다른 금융 기관에는 AI 및 디지털 기능에 독립적으로 투자할 수 있는 리소스가 있으므로 Upstart와의 파트너십 가능성이 줄어듭니다.
또한 회사의 가치 평가는 1년 전보다 거의 3배 높은 5.2배의 가격 대비 판매 배수로 급등했습니다. 높아진 열정은 잠재 투자자의 안전마진이 좁아지는 것으로 해석됩니다.
따라서 Upstart가 향후 10년 동안 상승 잠재력을 보이는 반면, 미래를 둘러싼 불확실성의 수준은 현저히 높습니다.