Auf dem Weg zur Vertragsbeendigung oder Umstrukturierung
Rechtsanwalt Steve Segal, spezialisiert auf Fusionen und Übernahmen bei der Wirtschaftskanzlei Buchalter, schlägt vor, dass JetBlues Schritt darauf abzielt, entweder den Deal zu beenden oder einen neuen Kaufpreis auszuhandeln. Es gibt wachsende Bedenken hinsichtlich der Finanzen und der Zukunft von Spirit, was eine „wesentliche nachteilige Auswirkung“ darstellen könnte. Dies könnte JetBlue ein rechtliches Argument liefern, den Deal zu kündigen, ohne die vereinbarte Verlängerung im Juli auszulösen.
Mit der Angelegenheit vertraute Quellen gaben bekannt, dass JetBlue die erhebliche Verschlechterung des Geschäfts von Spirit seit der Vereinbarung der Fusion im Juli 2022 erkennt.
Citi-Analyst Stephen Trent wies darauf hin, dass die JetBlue-Aktionäre wahrscheinlich von der hohen Schuldenlast und den bargeldverbrennenden Betrieben von Spirit Airlines befreit wären, wenn das Berufungsgericht das Urteil des Untergerichts bestätigt. Trent schätzte die Erfolgswahrscheinlichkeit der Berufung auf lediglich 2 %.
Als Spirit das Übernahmeangebot von JetBlue annahm, hatte sein Eigenkapital einen Marktwert von 3,8 Milliarden US-Dollar. Einschließlich der ausstehenden Schulden belief sich der Unternehmenswert auf 7,6 Milliarden US-Dollar. Allerdings ist die Marktkapitalisierung der Fluggesellschaft inzwischen auf etwa 788 Millionen US-Dollar gesunken.
Wenn es JetBlue gelingt, die Transaktion mit neuen Schulden zur Finanzierung des ursprünglichen Geschäfts abzuschließen, wird das Verhältnis von Schulden zu EBITDA bis zum Jahresende voraussichtlich auf das Zwölffache oder mehr steigen, gegenüber dem Neunfachen zum Jahresende 2023, laut Moody’s Investor Service.
Darüber hinaus wird erwartet, dass die jährliche Zinsbelastung von JetBlue auf rund 620 Millionen US-Dollar steigen wird, verglichen mit etwa 375 Millionen US-Dollar im Jahr 2023, fügte Moody’s hinzu.
Nachdem der Richter die geplante Fusion Anfang des Monats blockiert hatte, kommentierten Analysten von JPMorgan: „JetBlue weicht einer Kugel aus.“