Anlaşmanın Feshi veya Yeniden Yapılandırılmasına Doğru İlerleme
İş hukuku firması Buchalter’de birleşme ve satın almalar konusunda uzman olan Avukat Steve Segal, JetBlue’nun hareketinin ya anlaşmayı feshetmeyi ya da yeni bir satın alma fiyatı üzerinde pazarlık yapmayı amaçladığını öne sürüyor. Spirit’in mali durumu ve geleceği ile ilgili “maddi olumsuz etki” oluşturabilecek endişeler artıyor. Bu, JetBlue’ya, üzerinde anlaşmaya varılan uzatmayı Temmuz ayında tetiklemeden anlaşmayı iptal etmesi için yasal bir gerekçe sağlayabilir.
Konuyu bilen kaynaklar, JetBlue’nun, birleşme konusunda anlaşmaya varılan Temmuz 2022’den bu yana Spirit’in işlerinde ciddi bir bozulma olduğunu fark ettiğini ortaya çıkardı.
Citi analisti Stephen Trent, temyiz mahkemesinin alt mahkemenin kararını onaylaması durumunda JetBlue hissedarlarının Spirit Airlines’ın yüksek borç yükünü ve nakit yakıcı operasyonlarını üstlenmekten büyük olasılıkla kurtulacağını belirtti. Trent, itirazın başarılı olma olasılığını yalnızca %2 olarak değerlendirdi.
Spirit, JetBlue’nun satın alma teklifini kabul ettiğinde özsermayesinin piyasa değeri 3,8 milyar dolardı. Ödenmemiş borç dahil kurumsal değeri 7,6 milyar dolardı. Ancak havayolunun piyasa değeri o zamandan beri yaklaşık 788 milyon dolara düştü.
JetBlue, orijinal anlaşmayı finanse etmek için işlemi yeni borçla tamamlamayı başarırsa, borç/FAVÖK oranının yıl sonunda 9 kattan bu yılın sonuna kadar 12 kat veya daha fazlasına çıkması bekleniyor. Moody’s yatırımcı hizmetine göre 2023.
Ayrıca Moody’s, JetBlue’nun yıllık faiz yükünün 2023’teki yaklaşık 375 milyon $’a kıyasla yaklaşık 620 milyon $’a çıkmasının beklendiğini ekledi.
Hakim bu ayın başlarında önerilen birleşmeyi engelledikten sonra JPMorgan’daki analistler “JetBlue kurşundan kaçıyor” yorumunu yaptı.