التحرك نحو إنهاء الصفقة أو إعادة هيكلتها
يشير المحامي ستيف سيجال، المتخصص في عمليات الاندماج والاستحواذ في شركة Buchalter للمحاماة التجارية، إلى أن خطوة JetBlue تهدف إما إلى إنهاء الصفقة أو التفاوض على سعر شراء جديد. هناك مخاوف متزايدة بشأن الوضع المالي لشركة سبيريت ومستقبلها، الأمر الذي قد يشكل “تأثيرًا سلبيًا ماديًا”. قد يوفر هذا لشركة JetBlue حجة قانونية لإلغاء الصفقة دون تفعيل التمديد المتفق عليه في يوليو.
كشفت مصادر مطلعة على الأمر أن شركة JetBlue تدرك التدهور الكبير الذي شهدته أعمال Spirit منذ الاتفاق على الشراكة في يوليو 2022.
أشار ستيفن ترينت، محلل سيتي، إلى أنه إذا أيدت محكمة الاستئناف حكم المحكمة الابتدائية، فمن المرجح أن يُعفى مساهمو شركة JetBlue من تحمل عبء الديون المرتفع لشركة Spirit Airlines وعمليات حرق النقد. وقدر ترينت احتمال نجاح الاستئناف بنسبة 2% فقط.
في الوقت الذي قبلت فيه Spirit عرض الاستحواذ المقدم من JetBlue، كانت القيمة السوقية لأسهمها تبلغ 3.8 مليار دولار. بما في ذلك الديون المستحقة، بلغت قيمة المؤسسة 7.6 مليار دولار. ومع ذلك، انخفضت القيمة السوقية لشركة الطيران منذ ذلك الحين إلى حوالي 788 مليون دولار.
إذا تمكنت شركة JetBlue من إكمال الصفقة بدين جديد لتمويل الصفقة الأصلية، فمن المتوقع أن ترتفع نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 12 ضعفًا أو أكثر بحلول نهاية هذا العام، ارتفاعًا من 9 أضعاف عند إغلاق عام 2019. 2023، بحسب خدمة موديز للمستثمرين.
علاوة على ذلك، من المتوقع أن يرتفع عبء الفوائد السنوية لشركة JetBlue إلى حوالي 620 مليون دولار مقارنة بحوالي 375 مليون دولار في عام 2023، حسبما أضافت موديز.
بعد أن قام القاضي بمنع الاندماج المقترح في وقت سابق من هذا الشهر، علق المحللون في جيه بي مورجان قائلاً: “JetBlue تتفادى رصاصة”.