Il puzzle del profitto
Per anni, Costco è stata venerata sia come azienda che come titolo azionario, sovraperformando l’S&P 500 con un incredibile rendimento del 118.000% sin dalla sua nascita come società pubblica 38 anni fa. Tuttavia, i nuovi investitori dovrebbero prestare attenzione nel 2024 a causa di un problema di fondo che rappresenta una potenziale minaccia per i rendimenti degli investimenti a breve termine.
Flusso di entrate nascosto di Costco
A prima vista, sembra che Costco tragga i suoi profitti esclusivamente dalla vendita di beni. Ma c’è una salsa segreta dietro le quinte. Le quote associative si sono rivelate un contributo redditizio ai profitti di Costco, incassando 1,082 miliardi di dollari nel primo trimestre dell’anno fiscale 2024, un impressionante aumento dell’8% anno su anno. L’alto margine delle quote associative ha alimentato la costante crescita degli utili dell’azienda e gli eccezionali rendimenti sugli investimenti.
La situazione della popolarità
Costco è innegabilmente il “ragazzo simpatico” di cui tutti vogliono essere amici: le azioni che ogni investitore sogna di possedere. La sua popolarità è ai massimi storici, ricordando la bolla del mercato azionario delle dot-com alla fine degli anni ’90. Tuttavia, sorgono problemi quando la valutazione di un titolo supera la performance effettiva della società. Il mercato deve vedere risultati tangibili che giustifichino l’alta valutazione; in caso contrario, non sarà più disposta a pagare tale premio.
Sfide future
Costco opera in un clima economico tiepido, influenzato dall’aumento dei prezzi dei beni di consumo e dei servizi. Questi venti contrari rappresentano un potenziale ostacolo alla crescita degli utili di Costco. Gli analisti hanno adeguato le loro stime di crescita degli utili a lungo termine a un modesto tasso annualizzato dell’8%. Inoltre, il titolo è attualmente scambiato vicino al suo massimo storico, con un rapporto prezzo/utili (P/E) di 44 basato sulle stime per l’anno fiscale di Costco che termina ad agosto. Guardando al futuro, il rapporto prezzo/utili (PEG) del titolo supera 5, indicando una valutazione relativamente alta rispetto alla crescita prevista.
In generale, un rapporto PEG inferiore a 1,5 è considerato favorevole. Osservando la valutazione di Costco attraverso questa lente, appare costosa rispetto alle aspettative di crescita degli utili degli analisti. Anche se il prezzo del titolo potrebbe subire un calo significativo o la crescita degli utili potrebbe superare le aspettative, si consiglia cautela quando si considera il suo prezzo attuale.
Per dirla semplicemente, la valutazione delle azioni Costco sembra un treno in corsa. Sebbene rimanga un’azienda fantastica e un utile investimento a lungo termine a un prezzo ragionevole, salire a bordo a questi livelli può comportare un percorso accidentato.