Загадка прибыли
В течение многих лет Costco почиталась и как компания, и как акция: она превзошла индекс S&P 500 с ошеломляющей доходностью в 118 000% с момента ее создания в качестве публичной компании 38 лет назад. Однако новым инвесторам следует проявлять осторожность в 2024 году из-за основной проблемы, которая представляет потенциальную угрозу краткосрочным инвестиционным доходам.
Скрытый поток доходов Costco
На первый взгляд кажется, что Costco получает прибыль исключительно от продажи товаров. Но за кулисами есть секретный соус. Членские взносы оказались прибыльным источником прибыли Costco, заработав $1,082 млрд в первом квартале 2024 финансового года — впечатляющий рост на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Высокодоходный характер членских взносов способствовал последовательному росту доходов компании и исключительной доходности инвестиций.
Проблемы с популярностью
Costco, несомненно, является «крутым парнем», с которым все хотят дружить, — акциями, о которых мечтает владеть каждый инвестор. Его популярность находится на рекордно высоком уровне, что напоминает пузырь на фондовом рынке доткомов в конце 1990-х годов. Однако проблемы возникают, когда оценка акций превышает фактические результаты деятельности компании. Рынок должен увидеть ощутимые результаты, оправдывающие столь высокую оценку; в противном случае он больше не будет готов платить такую премию.
Предстоящие задачи
Costco работает в умеренно теплом деловом климате, на который влияет рост цен на потребительские товары и услуги. Эти препятствия представляют собой потенциальное препятствие для роста доходов Costco. Аналитики скорректировали свои долгосрочные оценки роста прибыли до скромных 8% в годовом исчислении. Кроме того, акции в настоящее время торгуются вблизи своего исторического максимума с коэффициентом цена/прибыль (P/E) 44, основанным на оценках финансового года Costco, заканчивающегося в августе. Заглядывая в будущее, коэффициент роста цены акций к прибыли (PEG) превышает 5, что указывает на относительно высокую оценку по сравнению с прогнозируемым ростом.
В целом коэффициент ПЭГ ниже 1,5 считается благоприятным. Если рассматривать оценку Costco через эту призму, она кажется дорогой по сравнению с ожиданиями аналитиков по росту прибыли. Хотя цена акций может значительно снизиться или рост прибыли может превзойти ожидания, следует проявлять осторожность при рассмотрении их текущей цены.
Проще говоря, оценка акций Costco напоминает сбежавший поезд. Несмотря на то, что это остается фантастической компанией и выгодной долгосрочной инвестицией по разумной цене, переход на такие уровни может привести к ухабистому пути.