Pelaburan Morgan Stanley dan Pertumbuhan Pasaran
Bahagian pengurusan aset Morgan Stanley sedang berusaha untuk mengembangkan portfolio kredit persendiriannya kepada $50 bilion dalam jangka sederhana. Strategi ini melibatkan pengumpulan dana daripada pelabur besar untuk memberikan pinjaman kepada syarikat. David Miller, Ketua Global Kredit dan Ekuiti Swasta Morgan Stanley, mendedahkan bahawa bank itu telah melabur lebih $300 juta ke dalam perniagaan, mengumpul kira-kira $25 bilion aset. Kebanyakan aset ini datang daripada pelabur institusi, seperti dana kekayaan negara dan syarikat insurans. Bahagian selebihnya diperoleh daripada individu kaya.
Miller menganggarkan bahawa keseluruhan pasaran kredit swasta kini telah mencapai $2 trilion yang mengejutkan. Peningkatan kredit swasta, terutamanya pinjaman langsung, boleh dikaitkan dengan peningkatan peraturan yang menyebabkan bank lebih mahal untuk membiayai pinjaman berisiko bagi syarikat yang dibelenggu hutang. Akibatnya, pemberi pinjaman swasta seperti Pengurusan Ares, KKR, dan Blackstone telah melangkah masuk. Walau bagaimanapun, di sebalik kekangan yang dihadapi oleh bank-bank Wall Street, mereka telah berjaya mengambil bahagian dengan mengumpul wang daripada pelabur dan bukannya menggunakan kunci kira-kira mereka sendiri. Dilaporkan bahawa sebahagian besar daripada modal ini akan diperuntukkan kepada kredit swasta.
Inisiatif JPMorgan dan Wells Fargo
Selaras dengan aliran ini, JPMorgan telah didakwa mengetepikan $10 bilion modalnya untuk kredit swasta. Bank itu juga sedang mencari pelabur luar yang berminat untuk bekerjasama dengan mereka untuk segmen tertentu ini. Wells Fargo, sebaliknya, telah bekerjasama dengan firma ekuiti swasta Centerbridge Partners untuk mencipta perniagaan yang memfokuskan pada pemberian pinjaman langsung kepada syarikat sederhana, milik keluarga dan swasta di Amerika Utara.
Jeff Levin, Ketua Bersama Kredit Persendirian Amerika Utara dan Ketua Pinjaman Langsung di Morgan Stanley, menekankan bahawa dengan jangkaan pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan, bank tradisional menjadi lebih kompetitif dalam pasaran pinjaman berbanding pemberi pinjaman langsung. Kadar faedah yang lebih rendah akan membolehkan bank mengenakan bayaran faedah yang lebih rendah kepada syarikat untuk pinjaman berisiko, menjadikannya lebih menarik daripada peserta kredit swasta yang biasanya mengenakan kadar yang lebih tinggi. Levin percaya bahawa walaupun pasaran bersindiket mungkin menyaksikan peningkatan aktiviti dan bank mungkin menjadi lebih agresif, bahagian kredit swasta mungkin berkurangan dalam tawaran besar. Namun begitu, sektor kredit swasta dijangka terus berkembang.
Kumpulan kredit swasta Morgan Stanley, yang beroperasi di bawah cabang pengurusan asetnya, menggaji kira-kira 60 jurubank yang bekerja bersama-sama jurubank pelaburan untuk mendapatkan pinjaman. Di bawah kepimpinan Levin, kumpulan ini menguruskan portfolio pinjaman swasta bernilai $16 bilion dan memanjangkan pinjaman kepada pelbagai syarikat, termasuk syarikat bersaiz sederhana dan besar.