Morgan Stanley Yatırımları ve Pazar Büyümesi
Morgan Stanley’nin varlık yönetimi bölümü, özel kredi portföyünü orta vadede 50 milyar dolara çıkarmak için çalışıyor. Bu strateji, şirketlere kredi sağlamak için büyük yatırımcılardan fon toplamayı içerir. Morgan Stanley’nin Küresel Özel Kredi ve Sermaye Başkanı David Miller, bankanın şimdiden bu işe 300 milyon doların üzerinde yatırım yaptığını ve yaklaşık 25 milyar dolarlık varlık biriktirdiğini açıkladı. Bu varlıkların çoğu, devlet varlık fonları ve sigorta şirketleri gibi kurumsal yatırımcılardan geliyor. Geriye kalan kısım ise varlıklı kişilerden geliyor.
Miller, genel özel kredi piyasasının şu anda şaşırtıcı bir şekilde 2 trilyon dolara ulaştığını tahmin ediyor. Özel kredilerin, özellikle de doğrudan kredilerin artması, bankaların borç batağındaki şirketlere yönelik riskli kredileri finanse etmesini daha maliyetli hale getiren artan düzenlemelere bağlanabilir. Sonuç olarak Ares Management, KKR ve Blackstone gibi özel borç verenler devreye girdi. Ancak Wall Street bankalarının karşılaştığı kısıtlamalara rağmen, kendi bilançolarını kullanmak yerine yatırımcılardan para toplayarak katılmayı başardılar. Bu sermayenin önemli bir kısmının özel krediye ayrılacağı bildiriliyor.
JPMorgan ve Wells Fargo Girişimleri
Bu eğilime paralel olarak JPMorgan’ın sermayesinin 10 milyar dolarını özel krediye ayırdığı iddia ediliyor. Banka aynı zamanda bu özel segment için kendileriyle ortaklık yapmak isteyen dış yatırımcılar da arıyor. Öte yandan Wells Fargo, Kuzey Amerika’daki orta ölçekli, aile şirketlerine ve özel şirketlere doğrudan kredi vermeye odaklanan bir iş yaratmak için özel sermaye şirketi Centerbridge Partners ile ortaklık kurdu.
Kuzey Amerika Özel Kredi Eş Başkanı ve Morgan Stanley Doğrudan Borçlandırma Başkanı Jeff Levin, Federal Reserve’ün faiz indirimi beklentisiyle geleneksel bankaların kredi piyasalarında doğrudan borç verenlere kıyasla daha rekabetçi hale geldiğinin altını çiziyor. Daha düşük faiz oranları, bankaların riskli krediler için şirketlerden daha az faiz almasına olanak tanıyacak ve bu da onları genellikle daha yüksek oranlar talep eden özel kredi katılımcılarına göre daha çekici hale getirecek. Levin, sendikasyon piyasalarında aktivite artışı yaşanmasına ve bankaların daha agresif hale gelmesine rağmen, büyük işlemlerde özel kredilerin payının azalabileceğine inanıyor. Bununla birlikte, özel kredi sektörünün büyümeye devam etmesi bekleniyor.
Morgan Stanley’in varlık yönetimi kolu altında faaliyet gösteren özel kredi grubu, kredi oluşturmak için yatırım bankacılarıyla birlikte çalışan yaklaşık 60 bankacıyı istihdam ediyor. Levin’in liderliğindeki bu grup, 16 milyar dolarlık bir özel kredi portföyünü yönetiyor ve orta ve büyük ölçekli şirketler de dahil olmak üzere çok çeşitli şirketlere kredi veriyor.