استثمارات مورجان ستانلي ونمو السوق
ويعمل قسم إدارة الأصول في بنك مورجان ستانلي على توسيع محفظته الائتمانية الخاصة إلى 50 مليار دولار على المدى المتوسط. تتضمن هذه الإستراتيجية جمع الأموال من كبار المستثمرين لتقديم القروض للشركات. كشف ديفيد ميلر، الرئيس العالمي للائتمان الخاص والأسهم في مورجان ستانلي، أن البنك استثمر بالفعل أكثر من 300 مليون دولار في الأعمال، وتراكم ما يقرب من 25 مليار دولار من الأصول. وتأتي معظم هذه الأصول من مؤسسات استثمارية، مثل صناديق الثروة السيادية وشركات التأمين. أما الجزء المتبقي فيأتي من الأثرياء.
ويقدر ميلر أن إجمالي سوق الائتمان الخاص قد وصل الآن إلى مستوى مذهل يبلغ 2 تريليون دولار. ومن الممكن أن نعزو صعود الائتمان الخاص، وخاصة الإقراض المباشر، إلى زيادة القواعد التنظيمية التي جعلت من تكلفة تمويل البنوك للقروض المحفوفة بالمخاطر للشركات المثقلة بالديون. ونتيجة لذلك، تدخلت جهات الإقراض الخاصة مثل آريس مانجمنت، وكيه كيه آر، وبلاكستون. ولكن على الرغم من القيود التي تواجهها بنوك وال ستريت، فقد تمكنت من المشاركة من خلال جمع الأموال من المستثمرين بدلا من استخدام ميزانياتها العمومية. ويذكر أنه سيتم تخصيص جزء كبير من رأس المال هذا للائتمان الخاص.
مبادرات جي بي مورجان وويلز فارجو
وتمشيا مع هذا الاتجاه، يزعم أن بنك جيه بي مورجان قد خصص 10 مليارات دولار من رأسماله للائتمان الخاص. يبحث البنك أيضًا عن مستثمرين خارجيين مهتمين بالشراكة معهم في هذا القطاع بالذات. من ناحية أخرى، أبرمت شركة Wells Fargo شراكة مع شركة الأسهم الخاصة Centerbridge Partners لإنشاء شركة تركز على الإقراض المباشر للشركات متوسطة الحجم والمملوكة للعائلات والشركات الخاصة في أمريكا الشمالية.
يسلط جيف ليفين، الرئيس المشارك للائتمان الخاص في أمريكا الشمالية ورئيس الإقراض المباشر في مورجان ستانلي، الضوء على أنه مع توقع تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، أصبحت البنوك التقليدية أكثر قدرة على المنافسة في أسواق القروض مقارنة بالمقرضين المباشرين. ستسمح أسعار الفائدة المنخفضة للبنوك بتحصيل فوائد أقل من الشركات مقابل القروض المحفوفة بالمخاطر، مما يجعلها أكثر جاذبية من المشاركين في الائتمان الخاص الذين يتقاضون عادة أسعار فائدة أعلى. ويرى ليفين أنه على الرغم من أن الأسواق المشتركة قد تشهد نشاطا متزايدا وأن البنوك قد تصبح أكثر عدوانية، إلا أن حصة الائتمان الخاص قد تنخفض في الصفقات الكبيرة. ومع ذلك، من المتوقع أن يستمر قطاع الائتمان الخاص في النمو.
وتوظف مجموعة الائتمان الخاصة التابعة لمورجان ستانلي، والتي تعمل تحت ذراع إدارة الأصول التابع لها، حوالي 60 مصرفيًا يعملون جنبًا إلى جنب مع المصرفيين الاستثماريين لإنشاء القروض. وتحت قيادة ليفين، تدير هذه المجموعة محفظة إقراض خاصة بقيمة 16 مليار دولار وتقدم القروض لمجموعة متنوعة من الشركات، بما في ذلك الشركات المتوسطة والكبيرة.