Inversiones de Morgan Stanley y crecimiento del mercado
La división de gestión de activos de Morgan Stanley está trabajando para ampliar su cartera de crédito privado hasta los 50.000 millones de dólares a medio plazo. Esta estrategia consiste en recaudar fondos de grandes inversores para conceder préstamos a empresas. David Miller, director global de crédito privado y capital de Morgan Stanley, reveló que el banco ya ha invertido más de 300 millones de dólares en el negocio, acumulando aproximadamente 25 mil millones de dólares en activos. La mayoría de estos activos provienen de inversores institucionales, como fondos soberanos y compañías de seguros. La porción restante proviene de personas adineradas.
Miller estima que el mercado crediticio privado en general ha alcanzado la asombrosa cifra de 2 billones de dólares. El aumento del crédito privado, en particular los préstamos directos, puede atribuirse al aumento de las regulaciones que han hecho más costoso para los bancos financiar préstamos riesgosos para empresas endeudadas. Como resultado, prestamistas privados como Ares Management, KKR y Blackstone han intervenido. Sin embargo, a pesar de las limitaciones que enfrentan los bancos de Wall Street, han logrado participar recaudando dinero de los inversores en lugar de utilizar sus propios balances. Se informa que una parte importante de este capital se destinará al crédito privado.
Iniciativas de JPMorgan y Wells Fargo
En línea con esta tendencia, JPMorgan supuestamente ha reservado 10 mil millones de dólares de su capital para crédito privado. El banco también está buscando inversores externos que estén interesados en asociarse con ellos para este segmento en particular. Wells Fargo, por otro lado, se ha asociado con la firma de capital privado Centerbridge Partners para crear un negocio que se centra en préstamos directos a empresas medianas, familiares y privadas en América del Norte.
Jeff Levin, codirector de Crédito Privado de América del Norte y director de Préstamos Directos de Morgan Stanley, destaca que con la anticipación de los recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, los bancos tradicionales se están volviendo más competitivos en los mercados de préstamos en comparación con los prestamistas directos. Las tasas de interés más bajas permitirán a los bancos cobrar menos intereses a las empresas por préstamos riesgosos, lo que las hará más atractivas que los participantes de crédito privados que normalmente cobran tasas más altas. Levin cree que si bien los mercados sindicados pueden ser testigos de una mayor actividad y los bancos pueden volverse más agresivos, la proporción del crédito privado puede disminuir en las grandes transacciones. No obstante, se espera que el sector crediticio privado siga creciendo.
El grupo de crédito privado de Morgan Stanley, que opera bajo su brazo de gestión de activos, emplea alrededor de 60 banqueros que trabajan junto con banqueros de inversión para originar préstamos. Bajo el liderazgo de Levin, este grupo gestiona una cartera de préstamos privados de 16 mil millones de dólares y otorga préstamos a una amplia gama de empresas, incluidas corporaciones grandes y medianas.