مخاوف بشأن سوء فهم السوق
أعرب غاري بهنام، وهو شخصية بارزة في الصناعة المالية، عن مخاوفه بشأن الموافقة التنظيمية على المنتجات المتداولة في بورصة بيتكوين (ETPs). وفي كلمته التي ألقاها في إحدى فعاليات نقابة المحامين الأمريكية، أكد بهنام على المخاطر المحتملة المرتبطة بالخطأ في الموافقة الفنية على أنها رقابة تنظيمية حقيقية في مجال الأصول الرقمية للسلع النقدية.
وسلط بهنام الضوء على غياب سلطة الكونجرس على أسواق النقد للأصول الرقمية، مما يترك المنظمين الفيدراليين دون السلطة اللازمة لضمان الإشراف الفعال. وعلى الرغم من أن المشرعين عملوا على صياغة مشاريع القوانين التي من شأنها أن تمنح لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) المزيد من السلطة على سوق النقد، فإن هذه المساعي لم تحصل بعد على الدعم المطلوب. حتى أن بعض المتشككين يشيرون إلى مشروع القانون المقترح باعتباره “قائمة أمنيات متحيزة للعملات المشفرة الكبيرة”.
الحاجة الماسة للتشريع الفيدرالي
وتأكيدًا على أهمية الإجراء التنظيمي، أعرب بهنام عن أن مخاوفه التي أعرب عنها سابقًا بشأن السوق الفورية لسلع الأصول الرقمية قد أصبحت أكثر وضوحًا على مدى السنوات الست الماضية. ويظل غياب تشريعات محددة تتناول الممارسات الغامضة وغير المتسقة المتعلقة بأسواق النقد للأصول الرقمية، مثل تضارب المصالح وحماية العملاء، يمثل مشكلة ملحة.
صناديق الاستثمار المتداولة والتوجيه التنظيمي
وانتقد بهنام فكرة تغليف الأصول المضاربة والمتقلبة، مثل البيتكوين، بطبقة رقيقة من التنظيم غير المباشر من خلال تقديم المنتجات المتداولة في البورصة. ورأى أن هذه الممارسة مجرد تجميع هذه الأصول كمنتجات استثمارية جديدة لامعة، مما يحجب في نهاية المطاف الحاجة إلى الرقابة التنظيمية الشاملة.
إجراءات التنفيذ ضد العناصر السيئة
وأشاد بهنام بالموقف الاستباقي لوكالته في معالجة الأنشطة الاحتيالية في مجال العملات المشفرة. وفي عام 2023، بدأت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) بنجاح 47 إجراءً تنفيذيًا متعلقًا بالأصول الرقمية من إجمالي 96 حالة. وشملت المساعي الملحوظة الإجراءات المتخذة ضد الأفراد والكيانات مثل الرئيس التنفيذي السابق لشركة FTX سام بانكمان فرايد، وبورصة العملات المشفرة باينانس، ورئيسها التنفيذي تشانجبينج تشاو، وسيلسيوس ومديرها التنفيذي السابق أليكس ماشينسكي.
وأوضح بهنام أن قدرة الوكالة على مكافحة الاحتيال والتلاعب بالأصول الرقمية تعتمد على مراقبة السوق المنظمة والرقابة والنصائح أو الشكاوى الواردة. هذه المصادر الحيوية تمكن لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) من اتخاذ الإجراءات اللازمة عند الكشف عن المخالفات أو الحالات الشاذة في السوق.