Abnehmende Ängste an den Anleihemärkten
(CoinUnited.io) — Große Investmentbanken gehen gemeinsam davon aus, dass der Kreditbedarf der US-Regierung bis Juni voraussichtlich sinken wird, was für eine gewisse Entspannung auf den Anleihemärkten sorgen wird. Sorgen um das Haushaltsdefizit der Regierung hatten gegen Ende des Jahres 2023 bei den Anlegern für Beunruhigung gesorgt. Allerdings bereitet die aktuelle Ankündigungsrunde der Regierung nicht mehr so viel Sorge wie zuvor. Im vergangenen Jahr trugen die Unsicherheit über den Kauf von Staatsanleihen und die Haltung der Federal Reserve zu den Zinssätzen zur Nervosität am Anleihemarkt bei.
Frühere Schätzungen zur Kreditaufnahme
Die Sorgen begannen im Juli, als das Finanzministerium eine unglaubliche Schätzung von 1,007 Billionen US-Dollar für die Kreditaufnahme im dritten Quartal des letzten Jahres ankündigte. Dies führte zu weiterer Besorgnis vor der nächsten Ankündigung der Agentur im Oktober, die die Sitzung der Federal Reserve überschattete. Die Schätzung der Kreditaufnahme für das vierte Quartal blieb mit 776 Milliarden US-Dollar hinter den Erwartungen zurück, was die Bedenken am Anleihemarkt verringerte.Nun beobachtet die Wall Street genau den vom Finanzministerium geschätzten Kreditbedarf von 816 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal und wartet gespannt auf Neuigkeiten zum zweiten Quartal. Unter anderem die Strategen der Deutschen Bank, Steven Zeng und Matthew Raskin, prognostizieren für das erste Quartal eine Abwärtskorrektur und gehen davon aus, dass der Kreditbedarf auf 797 Milliarden US-Dollar sinken wird. Darüber hinaus erwarten sie für den Zeitraum April bis Juni einen weiteren Rückgang auf 472 Milliarden US-Dollar.Bei Jefferies geht der Ökonom Thomas Simons ebenfalls von einer Abwärtskorrektur für das erste Quartal aus und schätzt den Kreditbedarf auf 800 Milliarden US-Dollar. Simons prognostiziert für das zweite Quartal eine Kreditaufnahme in Höhe von 60 Milliarden US-Dollar und berücksichtigt dabei einen Barbestand von 750 Milliarden US-Dollar am Ende des Zeitraums. Diese Schätzung, die niedriger ist als die von Simons‘ Kollegen, trägt der damit verbundenen Unsicherheit und dem Aufschwung Rechnung, den die Regierung voraussichtlich von April bis Juni durch die Steuereinnahmen erfahren wird.Im späten Morgenhandel in New York waren die Renditen des S&P 500, des Nasdaq Composite und der Staatsanleihen leicht höher.
Erwartungen an die Ankündigung des Finanzministeriums
Die bevorstehende Ankündigung des Finanzministeriums hat bei einem breiten Spektrum von Marktteilnehmern große Aufmerksamkeit erregt. Die Strategen von JPMorgan Chase & Co., Jay Barry und andere, gehen davon aus, dass die Ankündigung ein Ereignis mit relativ geringerer Volatilität für die Zinsmärkte sein wird als die beiden vorherigen Ereignisse. Sie glauben, dass das Finanzministerium angesichts der im November abgegebenen klaren Prognosen möglicherweise nicht wieder im Rampenlicht stehen möchte.JPMorgan geht davon aus, dass der Kreditbedarf für das zweite Quartal auf 263 Milliarden US-Dollar sinken wird, wobei von einem Barbestand von 750 bis 775 Milliarden US-Dollar von März bis Juni ausgegangen wird. Dies ist weniger als ihre revidierte Schätzung von 855 Milliarden US-Dollar für das erste Quartal, die höher ist als die ursprüngliche Schätzung des Finanzministeriums.