Het betalingslandschap domineren
Visa werkt anders dan traditionele banken die creditcards uitgeven, omdat het geen krediet verstrekt en het risico op wanbetaling uit zijn bedrijfsmodel elimineert. Deze aanpak is zeer winstgevend gebleken, met een consistente operationele marge van gemiddeld 66% over de afgelopen vijf jaar. Bovendien is de schaal van Visa werkelijk indrukwekkend, met een marktaandeel van 61% in de VS op basis van de dollarwaarde van zijn transacties, wat neerkomt op een totaal van $3,8 biljoen in het vierde kwartaal van 2023.
Het bedrijf profiteert substantieel van de toenemende populariteit van digitale transacties, die meer gemak en veiligheid bieden in vergelijking met contant geld of cheques. Ondanks dat een aanzienlijk deel van de Amerikanen nog steeds de voorkeur geeft aan contant geld, is er zelfs in hoogontwikkelde economieën een aanzienlijk groeipotentieel. Visa is klaar om op deze trend in te spelen en de komende vijf jaar een aanhoudende groei van het betalingsvolume te garanderen.
De potentiële dreiging van fintech-bedrijven
De betalingssector is zeer dynamisch, met voortdurende innovatie en frequente verstoringen. Desalniettemin heeft Visa een gunstige positie behouden dankzij zijn brede concurrentiepositie, vooral wat betreft de netwerkeffecten. Visa is actief in meer dan 200 landen en gebieden en faciliteert 276 miljard transacties in het fiscale jaar 2023. Visa’s cruciale rol in de wereldeconomie versterkt haar concurrentiepositie.
Hoewel fintech-bedrijven zoals PayPal, Block, Adyen en Stripe opmerkelijke successen hebben geboekt, mogen ze niet worden gezien als een directe bedreiging voor Visa-aandeelhouders. In feite leveren deze fintechbedrijven diensten en hulpmiddelen die kunnen bijdragen aan de versnelling van digitale betalingen en transacties zonder contant geld, waar Visa op de lange termijn uiteindelijk van profiteert.
Hoewel waardering een belangrijke rol speelt in het rendement voor beleggers, is het onmogelijk om de exacte waardering over vijf jaar te voorspellen vanwege verschillende factoren, waaronder rentetarieven. Momenteel worden Visa-aandelen verhandeld tegen een koers-winstverhouding van 32,8, wat lager is dan het vijfjaarlijkse gemiddelde van het aandeel. Ervan uitgaande dat de aandelen over vijf jaar hetzelfde veelvoud behouden en de verwaterde winst per aandeel blijft stijgen met een percentage van 13% op jaarbasis (iets lager dan de afgelopen vijf jaar), kunnen beleggers een rendement met dubbele cijfers verwachten.