Κυριαρχώντας στο τοπίο πληρωμών
Η Visa λειτουργεί διαφορετικά από τις παραδοσιακές τράπεζες που εκδίδουν πιστωτικές κάρτες, καθώς δεν επεκτείνει την πίστωση και εξαλείφει τον κίνδυνο αθέτησης από το επιχειρηματικό της μοντέλο. Αυτή η προσέγγιση έχει αποδειχθεί εξαιρετικά κερδοφόρα, με σταθερό λειτουργικό περιθώριο κατά μέσο όρο 66% τα τελευταία πέντε χρόνια. Επιπλέον, η κλίμακα της Visa είναι πραγματικά εντυπωσιακή, με μερίδιο αγοράς 61% στις ΗΠΑ με βάση την αξία σε δολάρια των συναλλαγών της, συνολικά 3,8 τρισεκατομμύρια δολάρια το τέταρτο τρίμηνο του 2023.
Η εταιρεία επωφελείται ουσιαστικά από την αυξανόμενη δημοτικότητα των ψηφιακών συναλλαγών, οι οποίες προσφέρουν μεγαλύτερη άνεση και ασφάλεια σε σύγκριση με μετρητά ή επιταγές. Παρά το γεγονός ότι μια σημαντική μερίδα Αμερικανών εξακολουθεί να προτιμά τα μετρητά, υπάρχουν σημαντικές δυνατότητες ανάπτυξης ακόμη και σε ιδιαίτερα ανεπτυγμένες οικονομίες. Η Visa είναι έτοιμη να κεφαλαιοποιήσει αυτήν την τάση, διασφαλίζοντας συνεχή αύξηση του όγκου των πληρωμών της τα επόμενα πέντε χρόνια.
Η πιθανή απειλή των εταιρειών Fintech
Ο κλάδος πληρωμών είναι ιδιαίτερα δυναμικός, με συνεχή καινοτομία και συχνές διακοπές. Ωστόσο, η Visa έχει διατηρήσει μια ευνοϊκή θέση λόγω της ευρείας ανταγωνιστικής της τάφρος, ιδίως με τα αποτελέσματα του δικτύου της. Λειτουργώντας σε περισσότερες από 200 χώρες και εδάφη και διευκολύνοντας 276 δισεκατομμύρια συναλλαγές το οικονομικό έτος 2023, ο ζωτικός ρόλος της Visa στην παγκόσμια οικονομία εδραιώνει την ανταγωνιστική της θέση.
Αν και οι εταιρείες χρηματοοικονομικής τεχνολογίας όπως οι PayPal, Block, Adyen και Stripe έχουν σημειώσει αξιοσημείωτη επιτυχία, δεν πρέπει να θεωρούνται ως άμεση απειλή για τους μετόχους της Visa. Στην πραγματικότητα, αυτές οι εταιρείες fintech παρέχουν υπηρεσίες και εργαλεία που μπορούν να συμβάλουν στην επιτάχυνση των ψηφιακών πληρωμών και των συναλλαγών χωρίς μετρητά, ωφελώντας τελικά τη Visa μακροπρόθεσμα.
Ενώ η αποτίμηση παίζει σημαντικό ρόλο στις αποδόσεις των επενδυτών, η πρόβλεψη της ακριβούς αποτίμησης σε πέντε χρόνια από τώρα είναι αδύνατη λόγω διαφόρων παραγόντων, συμπεριλαμβανομένων των επιτοκίων. Επί του παρόντος, οι μετοχές της Visa διαπραγματεύονται με αναλογία τιμής προς κέρδη 32,8, η οποία είναι χαμηλότερη από τον μέσο όρο της μετοχής στην τελευταία πενταετία. Υποθέτοντας ότι οι μετοχές διατηρούν το ίδιο πολλαπλάσιο σε πέντε χρόνια και τα μειωμένα κέρδη ανά μετοχή συνεχίζουν να αυξάνονται με ετήσιο ρυθμό 13% (ελαφρώς χαμηλότερο από τα τελευταία πέντε χρόνια), οι επενδυτές μπορούν να αναμένουν διψήφια απόδοση.