Μαθαίνουμε από επώδυνα λάθη
Παρά τις σημαντικές προσπάθειες, η τιμή της μετοχής και το μέρισμα της Bank of America δεν έχουν ακόμη ανακάμψει πλήρως ακόμη και μετά από 15 χρόνια. Ωστόσο, θα μπορούσε κανείς να υποστηρίξει ότι το επιζήμιο γεγονός που αποδεκάτισε την αξία των μετόχων χρησίμευσε ως πολύτιμο μάθημα για την τράπεζα.
Σήμερα, οι τράπεζες είναι υποχρεωμένες να διατηρούν έναν ελάχιστο δείκτη κεφαλαίων Tier 1 για να αποτρέψουν την αλόγιστη ανάληψη κινδύνων για χάρη των βραχυπρόθεσμων κερδών. Η Bank of America ξεπερνά με άνεση αυτή την απαίτηση, έχοντας δείκτη κεφαλαίων Tier 1 11,8%—181 μονάδες βάσης πάνω από το ρυθμιστικό ελάχιστο. Αυτό αποτελεί καλό οιωνό για επενδυτές που αναζητούν σταθερότητα, ιδιαίτερα ενόψει πιθανών οικονομικών πτώσεων.
Ένα καλά χρηματοδοτούμενο και αυξανόμενο μέρισμα
Με μια νέα προοπτική, η αύξηση των μερισμάτων της Bank of America από την αποκατάστασή της δείχνει μια θετική τροχιά. Η διοίκηση αύξησε σταθερά το μέρισμα για δέκα συναπτά έτη, με την πληρωμή να ανέρχεται μόλις στο ένα τέταρτο των κατώτατων κερδών της εταιρείας. Επί του παρόντος, οι επενδυτές μπορούν να απολαμβάνουν μια αρχική μερισματική απόδοση 3%, η οποία αυξάνεται περαιτέρω με ρυθμό ανάπτυξης περίπου 7%.
Αν και κανένα μέρισμα δεν είναι εντελώς ακίνδυνο, η Bank of America αντιμετώπισε την πανδημία του COVID-19 χωρίς να υπερβεί το ποσοστό πληρωμών του 44% – μια απόδειξη της ανθεκτικότητάς της.
Σταθεροποίηση επιτοκίων
Ο χρηματοπιστωτικός τομέας παρουσίασε σημαντική μεταβλητότητα καθώς τα επιτόκια κυμάνθηκαν τα τελευταία χρόνια. Ως απάντηση στην πανδημία, η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) μείωσε το επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων στο μηδέν, οδηγώντας σε εκρήξεις του πληθωρισμού το 2021 και το 2022. Για να αντιμετωπιστεί αυτό, το FOMC ξεκίνησε έναν από τους ταχύτερους κύκλους πεζοπορίας στην ιστορία, ανεβάζοντας το επιτόκιο σε πάνω από 5%.
Αν και οι μελλοντικές ενέργειες της FOMC παραμένουν άγνωστες, οι μειωμένοι ρυθμοί πληθωρισμού και το σταθερό ποσοστό ομοσπονδιακών κεφαλαίων από το καλοκαίρι υποδηλώνουν απίθανες προοπτικές εξαιρετικά χαμηλών επιτοκίων. Αυτό το σενάριο τοποθετεί την Bank of America ευνοϊκά, αναμένοντας ένα σταθερό και σχετικά υψηλά επιτόκια περιβάλλον – ένα θετικό αποτέλεσμα για τις επιχειρήσεις και τα μερίσματα.
Αν και αναγνωρίζει το παρελθόν, η Bank of America έχει υποστεί σημαντικές βελτιώσεις, καθιστώντας την ένα ουσιαστικά πιο υγιές μερισματικό απόθεμα σε σύγκριση με πριν από μια δεκαετία. Με ένα μέτριο ποσοστό πληρωμών και μια σταθερή δέσμευση για την ανοικοδόμηση του μερίσματος, το μέλλον φαίνεται πολλά υποσχόμενο. Επιπλέον, η προοπτική εισόδου σε μια περίοδο με σταθερά επιτόκια ενισχύει την επενδυτική εμπειρία για τους μετόχους της Bank of America.