Les marchés peuvent se corriger, mais un autre marché baissier semble peu probable
Il est à noter que les marchés peuvent subir des corrections à tout moment, entraînant une baisse de 10 %. Cependant, la perspective d’un véritable marché baissier avec une baisse de 20 % ne se profile pas à l’horizon. Alors que des experts chevronnés du marché comme Jeffery Gundlach et Bob Doll prédisent une récession prochaine sur la base de l’inversion de la courbe des rendements du Trésor, il est crucial de reconnaître que la crise financière a déjà eu lieu. En conséquence, l’économie a progressé, sauf pour ceux qui s’accrochent à l’idée d’un « atterrissage brutal » économique. En outre, les taux d’intérêt du marché ont diminué, atténuant ainsi la pression sur le système de crédit. La Réserve fédérale devrait également commencer à réduire ses taux à court terme, soutenant ainsi davantage la tendance. Pour évaluer les problèmes potentiels, gardez un œil sur l’activité commerciale qui sert de canari dans la mine de charbon, signalant un ralentissement économique. Actuellement, il n’y a aucun signe de difficulté, car l’économie continue de bien fonctionner avec des perspectives en amélioration et une inflation en baisse, tandis que le chômage reste faible.
Dépenses de consommation et résilience de l’économie
Les dépenses de consommation jouent un rôle essentiel dans la conduite de l’économie. Si les consommateurs décident de renoncer à leurs dépenses en raison de l’épuisement de leurs économies liées à la pandémie, cela pourrait avoir des effets néfastes. Cependant, plusieurs facteurs soutiennent la poursuite des dépenses de consommation. Les travailleurs qui étaient auparavant inactifs en raison de la pandémie réintègrent le marché du travail, ce qui entraîne une augmentation de la participation au marché du travail et du revenu disponible. Aux États-Unis, l’emploi reste élevé, tandis que les inscriptions au chômage sont faibles. De plus, des facteurs tels que le départ à la retraite des baby-boomers qui utilisent leur valeur nette et les taux hypothécaires record pour les propriétaires contribuent aux dépenses de consommation. Si l’on considère le taux de chômage et l’inflation comme un indicateur global appelé « indice de misère », ils sont tombés à 7,1 % en décembre, en dessous de la moyenne historique de 9 %. Par conséquent, il n’existe aucune preuve suggérant une baisse des dépenses de consommation.
La bataille contre l’inflation
La résistance à l’inflation s’avère être une autre préoccupation pour les marchés boursiers baissiers. Cependant, l’histoire démontre que l’inflation a tendance à diminuer aussi rapidement qu’elle a augmenté initialement. En outre, la Chine continue d’exporter la déflation à l’échelle mondiale, ce qui exerce une pression à la baisse sur les prix, en particulier sur les prix du pétrole et des biens. Les taux d’inoccupation des logements locatifs augmentent, ce qui fait baisser les coûts des loyers et l’inflation. La baisse des taux d’inflation entraîne également une baisse des rendements des liquidités, incitant historiquement les investisseurs à transférer leur argent des liquidités vers les actions. Actuellement, les fonds du marché monétaire disposent d’une réserve de liquidités record de 6 000 milliards de dollars, ce qui indique des niveaux de liquidités élevés pour les investisseurs.
Sentiment haussier et replis potentiels
Lorsque le sentiment haussier des investisseurs atteint des niveaux extrêmes, il devient un indicateur à contre-courant et expose le marché à des replis. Les liquidités détenues dans les fonds communs de placement en actions sont un écart type au-dessus de la moyenne. Les hedge funds sont peu exposés aux actions discrétionnaires, tandis que l’exposition des fonds d’investissement aux biens de consommation défensifs de base reste plus élevée qu’au début de 2022. En outre, les fonds de capital-investissement disposent d’importantes réserves de liquidités et les ménages détiennent 18 000 milliards de dollars de réserves de liquidités. Ces facteurs indiquent un niveau de peur parmi les investisseurs. Toutefois, Bank of America suggère que les craintes de récession maximales sont probablement passées et que le positionnement actuel reflète davantage la peur que la cupidité.
Incertitude sur les prix du pétrole et les stratégies d’investissement
Les fluctuations des prix du pétrole peuvent avoir un impact sur le marché, notamment en augmentant les prix de l’essence et en affectant les bénéfices des entreprises. Le conflit en cours au Moyen-Orient accroît l’incertitude quant aux voies de transport du pétrole et à la possibilité d’une flambée des prix du pétrole. Toutefois, pour qu’une récession se produise, il faudrait que cette perturbation persiste sur une période prolongée. Il convient de noter que lorsque la Russie a envahi l’Ukraine en février 2022, les prix du pétrole sont restés au-dessus de 100 dollars pendant six mois sans provoquer de récession. La faiblesse de l’économie chinoise et la production record de pétrole aux États-Unis limitent également la pression à la hausse sur les prix du pétrole. En conclusion, si les prévisions baissières s’avèrent incorrectes, il est conseillé de rester investi sur le marché et d’envisager une surpondération des secteurs cycliques tels que la consommation discrétionnaire, l’énergie, les matériaux, l’industrie et les actions à petite capitalisation décotées, à mesure que l’étendue du marché s’élargit. /p>