市場可以調整，但另一個熊市似乎不太可能
值得注意的是，市場隨時可能出現調整，導致下跌 10%。然而，下跌 20% 的全面熊市的前景不太可能出現。儘管傑弗裡·岡拉克（Jeffery Gundlach）和鮑勃·多爾（Bob Doll）等經驗豐富的市場專家根據倒掛的國債殖利率曲線預測即將到來的經濟衰退，但至關重要的是要認識到金融危機已經發生。因此，除了那些堅持經濟「硬著陸」想法的人之外，經濟已經向前發展。此外，市場利率下降，緩解了信貸體系的壓力。預計聯準會也將開始短期降息，進一步支撐這一趨勢。為了衡量潛在的麻煩，請密切注意商業活動，它就像煤礦裡的金絲雀，預示著經濟衰退。目前，沒有任何跡象表明出現問題，經濟繼續表現良好，前景改善，通膨下降，而失業率仍然很低。
消費者支出與經濟彈性
消費者支出在推動經濟方面發揮著至關重要的作用。如果消費者因疫情儲蓄耗盡而決定放棄支出，可能會產生不利影響。然而，有幾個因素支持持續的消費者支出。先前因疫情而處於休眠狀態的工人正在重新加入勞動力隊伍，導致勞動參與度和可支配收入的增加。美國就業率仍然很高，而申請失業救濟人數卻很低。此外，退休的嬰兒潮世代利用其淨資產和房主創紀錄的低抵押貸款利率等因素也有助於消費支出。當失業率和通貨膨脹作為一個被稱為「痛苦指數」的總體指標來考察時，12月份失業率和通貨膨脹率降至7.1%，低於9%的歷史平均值。因此，沒有證據顯示消費者支出下降。
對抗通貨膨脹的鬥爭
事實證明，通膨阻力是股市看空者的另一個擔憂。然而，歷史表明，通膨下降的速度往往與最初飆升的速度一樣快。此外，中國持續向全球輸出通貨緊縮，對物價，特別是油價和物價構成下行壓力。租賃空置率不斷上升，租金成本降低並降低了通貨膨脹。通膨率下降也會導致現金收益率下降，從歷史上看，這會促使投資者將資金從現金轉向股票。目前，貨幣市場基金的現金儲備達到創紀錄的6兆美元，顯示投資者的現金水準很高。
看漲情緒與潛在回檔
當看漲的投資者情緒達到極端水平時，它就會成為一個反向指標，並使市場面臨回調。股票共同基金持有的現金比平均值高一個標準差。對沖基金對可自由支配股票的曝險較低，而投資基金對防禦性消費必需品的曝險仍高於2022 年初。此外，私募股權基金擁有大量現金儲備，家庭持有18 兆美元的現金儲備。這些因素顯示投資者的恐懼程度。然而，美國銀行表示，對經濟衰退的擔憂高峰可能已經過去，目前的定位反映的更多是恐懼而不是貪婪。
油價的不確定性與投資策略
油價波動可能會影響市場，特別是提高汽油價格並影響企業利潤。中東持續的衝突增加了石油運輸航線的不確定性以及油價飆升的可能性。然而，要發生經濟衰退，這種破壞需要持續很長一段時間。值得注意的是，2022年2月俄羅斯入侵烏克蘭時，油價連續六個月維持在100美元以上，但不會造成經濟衰退。中國經濟疲軟和美國創紀錄的石油產量也限制了石油價格上行的壓力。總之，如果看跌預測被證明是錯誤的，建議繼續投資市場，並隨著市場廣度的擴大，考慮增持週期性板塊，如非必需消費品、能源、材料、工業和貼現小盤股。< /p >