ผู้ซื้อขายมองแนวโน้มเงินเฟ้อในแง่ดี
ผู้ค้ามีความมั่นใจมากขึ้นว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะลดอัตราดอกเบี้ยเริ่มตั้งแต่เดือนเมษายน ซึ่งสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกในการรับรู้ของผู้กำหนดนโยบายเกี่ยวกับแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อ คริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB ย้ำในการแถลงข่าวว่า ยังเร็วเกินไปที่จะหารือเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย หลังจากรักษาอัตราดอกเบี้ยหลักไว้ที่ 4% ไว้เป็นประวัติการณ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ธนาคารกลางได้ยกเลิกการกล่าวถึงแรงกดดันด้านราคาในประเทศที่สูงขึ้น เนื่องจากต้นทุนแรงงานต่อหน่วยมีการเติบโตที่แข็งแกร่ง ความเคลื่อนไหวนี้ถือเป็นสัญญาณว่า ECB เชื่อว่าการเติบโตของค่าจ้างซึ่งเป็นความเสี่ยงหลักต่อภาวะเงินเฟ้อกำลังชะลอตัวลง
ปฏิกิริยาของตลาดและการเดิมพันลดอัตรา
เป็นผลให้เทรดเดอร์เพิ่มเดิมพันอย่างมากในการลดอัตราดอกเบี้ย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีซึ่งมีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย มีการลดลงอย่างมาก ก่อนการประชุม ความน่าจะเป็นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 25 จุดในเดือนเมษายนอยู่ที่ประมาณ 60% อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ได้เพิ่มขึ้นเป็นกว่า 80% แล้ว นอกจากนี้ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยทั้งหมดที่คาดการณ์ไว้สำหรับปีนี้ได้เพิ่มขึ้นจากประมาณ 130 จุดพื้นฐานเป็น 140 จุดพื้นฐาน ผู้เข้าร่วมตลาดตีความการพัฒนาเหล่านี้เป็นข้อบ่งชี้ว่าการประชุมเดือนเมษายนมีความสำคัญ
Piet Christiansen หัวหน้านักวิเคราะห์ของ Danske Bank กล่าวว่าข้อความหลักสำหรับตลาดคือการประชุมในเดือนเมษายนยังดำเนินอยู่ และหากการเติบโตของค่าจ้างและตัวเลขเงินเฟ้อสอดคล้องกับการคาดการณ์ ก็อาจมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายได้ การขึ้นของพันธบัตรสะท้อนถึงการที่ ECB ไม่มีการตอบโต้ใดๆ ต่อการเดิมพันอัตราดอกเบี้ยในตลาด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีของเยอรมันและอิตาลีลดลงมากที่สุดในรอบเกือบ 2 สัปดาห์ ขณะที่เงินยูโรร่วงลงประมาณ 0.5% เมื่อเทียบกับดอลลาร์
แนวโน้มของนักลงทุนที่ระมัดระวัง
แม้ว่าความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะช่วยหนุนตลาดตราสารหนี้ แต่นักลงทุนบางรายก็เตือนว่าอาจมีพื้นที่จำกัดสำหรับอัตราผลตอบแทนที่ลดลงต่อไป Florian Ielpo หัวหน้าผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอมหภาคและหลายสินทรัพย์ที่ Lombard Odier Investment Management กล่าวว่าบริษัทของเขายังคงรักษาสถานะที่มีน้ำหนักต่ำกว่าเกณฑ์ในพันธบัตรและสถานะที่มีน้ำหนักเกินในหุ้น Ielpo เชื่อว่าหุ้นยังไม่ได้กำหนดราคาเต็มจำนวนสำหรับการสนับสนุนรายได้ที่อาจเกิดขึ้นจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง
ลาการ์ดเน้นย้ำว่าการตัดสินใจของ ECB จะขึ้นอยู่กับข้อมูล และย้ำความคิดเห็นก่อนหน้านี้ของเธอซึ่งบ่งชี้ถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงฤดูร้อน ความพร้อมของข้อมูลค่าจ้างที่เพียงพอในช่วงปลายฤดูใบไม้ผลิถือเป็นสิ่งสำคัญ และหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ ฟิลิป เลน กระตือรือร้นที่จะตรวจสอบข้อมูลเดือนเมษายนก่อนที่จะพิจารณามาตรการผ่อนปรนใดๆ ABN AMRO และ Danske Bank ยังคงคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนจากการวิเคราะห์ของพวกเขา ในขณะที่ผู้เข้าร่วมตลาดอื่นๆ เช่น Dario Perkins จาก TS Lombard คาดว่าภาวะเงินฝืดจะเกิดขึ้นเร็วกว่าในยูโรโซนเมื่อเทียบกับสหรัฐอเมริกา
หมายเหตุ: เรื่องราวเมื่อวันที่ 25 มกราคมนี้ได้รับการเติมใหม่เพื่อเพิ่มคำว่า ‘ศูนย์กลาง’ ที่หายไปในย่อหน้าที่ 1