Cựu thành viên HĐQT BOJ kêu gọi thay đổi phương pháp truyền thông
Phong cách giao tiếp của Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda đang gây hoang mang trên thị trường, khiến các nhà đầu tư hiểu nhầm về việc thoát khỏi chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo sắp xảy ra, cựu thành viên hội đồng BOJ Takako Masai cảnh báo. Chỉ trong vòng chưa đầy một năm tại vị, Ueda đã hai lần khiến thị trường mất cảnh giác với những bình luận của ông về triển vọng chính sách, bao gồm cả bài phát biểu gần đây tại quốc hội, trong đó ông nêu chi tiết các hành động tiềm năng sau khi chấm dứt chính sách lãi suất âm.
Những nhận xét này đã khiến lợi suất trái phiếu và giá trị của đồng yên tăng vọt, khi những người tham gia thị trường bắt đầu đánh giá khả năng BOJ sẽ chấm dứt lãi suất âm sớm nhất là vào tháng 12. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương không thực hiện thay đổi nào đối với chính sách cực kỳ lỏng lẻo trong tháng này, tuân thủ hướng dẫn ôn hòa của mình.
Masai bày tỏ lo ngại rằng lập trường diều hâu của Ueda trong quốc hội mâu thuẫn với quan điểm của các thành viên hội đồng quản trị khác, những người đã cảnh báo không nên thảo luận sớm về chiến lược rút lui. Sự khác biệt này cho thấy rằng thống đốc có thể không thể hiện chính xác sự đồng thuận của hội đồng quản trị trước công chúng. Masai tin rằng trình tự khó hiểu trong các thông tin liên lạc gần đây của BOJ có thể hạn chế các lựa chọn của ngân hàng trung ương về thời điểm thực hiện chiến lược rút lui, vì nó có thể khiến các nhà giao dịch dự đoán sai hành động sắp xảy ra.
Những thách thức để đạt được mục tiêu lạm phát và tăng lương
Với việc lạm phát vượt mục tiêu 2% của BOJ trong hơn một năm, nhiều người tham gia thị trường dự đoán ngân hàng trung ương sẽ nâng lãi suất ngắn hạn ra khỏi vùng âm trong năm tới và một số thậm chí còn mong đợi hành động sớm nhất là vào tháng Giêng. Tuy nhiên, Masai nhấn mạnh rằng ở một quốc gia bị ảnh hưởng bởi mức tăng trưởng giá cả và tiền lương trì trệ trong nhiều thập kỷ, sẽ cần thời gian để thiết lập chu kỳ lạm phát tiền lương tích cực và đảm bảo tính bền vững của chu kỳ này.
Masai cũng nhấn mạnh rằng việc kết thúc sớm chính sách cực kỳ lỏng lẻo sẽ mâu thuẫn với cam kết của chính phủ trong việc đạt được mức tăng trưởng tiền lương dài hạn và ngăn chặn tình trạng giảm phát quay trở lại. Dù có những chỉ số kinh tế tích cực nhưng Chính phủ Nhật Bản vẫn chưa chính thức tuyên bố nước này đã vượt qua thách thức giảm phát.
Xem xét những bình luận ôn hòa của từng thành viên hội đồng BOJ và đánh giá của chính phủ về nền kinh tế, Masai cho rằng ngân hàng trung ương khó có thể thay đổi chính sách nhanh chóng như thị trường mong đợi, có thể phải đến sau tháng 1 hoặc tháng 4. BOJ triệu tập các cuộc họp hoạch định chính sách tám lần mỗi năm.
Tác giả Leika Kihara và Takahiko Wada
TOKYO (Reuters)