Wachsende Bedenken hinsichtlich engstirniger Führung
Experten warnen jedoch davor, dass dieser enge Fokus auf Technologie untypisch für frühe Bullenmärkte ist. Typischerweise entsteht eine breite Führung, wenn das Vertrauen in die Wirtschaftsaussichten wächst. Bernstein, ehemals Chef-Investmentstratege bei Merrill Lynch, zieht Parallelen zur Technologieblase Ende der 1990er Jahre, die für heutige Anleger wertvolle Lehren birgt.
Diese aktuelle Marktentwicklung deutet darauf hin, dass sich die Anleger laut Bernstein nur auf „sieben Wachstumsgeschichten“ fixiert haben. Obwohl diese technologischen Fortschritte tatsächlich transformativ sind, erinnert er die Anleger daran, dass diejenigen, die den technologielastigen Nasdaq auf dem Höhepunkt der Blase in den 1990er Jahren kauften, 14 Jahre warten mussten, um die Gewinnschwelle zu erreichen.
Blick über die Technologie hinaus
Inmitten des Hypes um künstliche Intelligenz und ihr Potenzial, die Wirtschaft zu revolutionieren, übersehen Investoren oft andere wichtige Entwicklungen, wie etwa die Verlagerung von Lieferketten ins Ausland. Bernstein glaubt, dass Vermögenswerte wie Small-Cap-Aktien, zyklische Aktien, Industriewerte und Nicht-US-Aktien bereit sind, aufzuholen und attraktive Anlagemöglichkeiten zu bieten.
Darüber hinaus betont Bernstein die Bedeutung der Diversifizierung und schlägt vor, sich auf „maximale Diversifizierung“ zu konzentrieren, um dem historisch engen Markt im Jahr 2023 entgegenzuwirken. Dazu gehört die Ablehnung konzentrierter Positionen in einigen wenigen Aktien und die Erkundung einer breiteren Palette von Anlagemöglichkeiten.
Anzeichen für einen expandierenden Markt
Obwohl der Markt weitgehend von den Magnificent Seven dominiert wurde, muss unbedingt beachtet werden, dass diese einzelnen Aktien nicht die einzigen Gewinner im Jahr 2023 sind. Kevin Gordon, leitender Anlagestratege bei Charles Schwab, betont den erheblichen Beitrag dieser Aktien Die Gewinne des S&P 500 sind in erster Linie auf deren enorme Marktkapitalisierung zurückzuführen.
Apple Inc. zum Beispiel gehört mit einem Plus von 49 % vielleicht nicht zu den Aktien mit der besten Wertentwicklung, aber seine Marktkapitalisierung von 3 Billionen US-Dollar macht es zu einem deutlichen Vorreiter im Gesamtindex. Daher liegt die Besonderheit der Rallye 2023 nicht so sehr in der Performance von Megacap-Tech-Aktien, sondern in der Underperformance des restlichen Marktes bis vor Kurzem.
Da die wirtschaftliche Unsicherheit nachlässt und die Zinssätze klarer werden, besteht Hoffnung, dass der Rest des Marktes aufholen wird. Die Ängste vor einem schwerwiegenden wirtschaftlichen Abschwung haben nachgelassen, und die Federal Reserve hat ihren möglichen Übergang zu Zinssenkungen im Jahr 2024 signalisiert, nachdem sie die Zinserhöhungen wahrscheinlich abgeschlossen hat.
Während es ein brutales Jahr für Aktienwähler war, denen die wenigen Gewinner entgangen sind, spielen Experten wie Gordon die Idee einer drastischen Veränderung herunter, bei der Anleger Mega-Cap-Aktien verkaufen, um in den Rest des Marktes zu investieren. Stattdessen gehen sie von einem Szenario aus, in dem der Rest des Marktes aufholt, ohne den Erfolg der Überflieger zu gefährden.