Ein seltenes Ereignis für den S&P 500
Der S&P 500, bestehend aus 500 US-Unternehmen, wurde 1957 in seiner jetzigen Form gegründet. Während seines 66-jährigen Bestehens verzeichnete der Index in etwa 70 % der Zeit positive jährliche Zuwächse. Während schlechte Jahre keine Seltenheit sind, sind positive Jahre häufiger anzutreffen. Es kommt jedoch sehr selten vor, dass der S&P 500 einen deutlichen Rückgang erfährt, gefolgt von einem deutlichen Anstieg im darauffolgenden Jahr.
Von 1957 bis 2022 erlebte der S&P 500 fünfmal einen Rückgang von 15 % oder mehr. Allerdings erholte es sich im folgenden Jahr nur dreimal mit Zuwächsen von 15 % oder mehr. Im Jahr 2022 musste der S&P 500 einen Einbruch von 19 % hinnehmen, doch 2023 wird er voraussichtlich mit einem Anstieg von über 20 % abschließen.
Selbst wenn wir frühere Iterationen des S&P 500 berücksichtigen, sind Fälle von starken Rückgängen, gefolgt von deutlichen Erholungen, selten. Seit den 1920er Jahren gab es nur fünf Fälle, in denen der S&P 500 und seine Vorgänger einen Rückgang von 15 % oder mehr erlebten, gefolgt von einem Anstieg von 15 % oder mehr im darauffolgenden Jahr.
Hat der S&P 500 ein Schwankungsmuster gezeigt – fallend, steigend und dann wieder fallend – wie in der Vergangenheit?
Im Jahr 2008 brach der S&P 500 aufgrund der Finanzkrise um über 38 % ein. Im folgenden Jahr erholte er sich jedoch um mehr als 23 %. Dieser positive Trend setzte sich 2010, wenn auch langsamer, mit einem Anstieg von fast 13 % fort.
Der Index verzeichnete 2002 aufgrund des Platzens der Dotcom-Blase einen Rückgang um 23 %, erlebte jedoch 2003 mit einem Anstieg um 26 % ein starkes Comeback. Im Jahr 2004 verzeichnete der S&P 500 mit einem Plus von fast 9 % einen weiteren, wenn auch geringeren Anstieg.
Im Jahr 1974 stürzte der S&P 500 um fast 30 % ab.
Wenn die Geschichte als Leitfaden dient, könnten wir im Jahr 2024 ein ähnliches Muster erleben. Der S&P 500 hat das Potenzial, seine positive Dynamik im kommenden Jahr beizubehalten, könnte aber eine weniger bemerkenswerte Performance als die von 2023 liefern.
Leider gibt es keine Garantie dafür, dass sich die Geschichte wiederholt. Aus statistischer Sicht sind frühere Trends aufgrund der begrenzten Stichprobengröße kaum aussagekräftig.
Während einige Wall-Street-Analysten einen Anstieg des S&P 500 im nächsten Jahr erwarten, wird dieser voraussichtlich moderater ausfallen. Beispielsweise haben die Analysten der Bank of America ein Kursziel von 5.000 für den Index festgelegt, was einem Anstieg von fast 6 % gegenüber dem aktuellen Niveau entspricht. Ebenso prognostiziert Goldman Sachs, dass der S&P 500 im folgenden Jahr 5.100 erreichen wird, was einem Anstieg von fast 8 % entspricht. Dennoch bleibt die Zukunft des Aktienmarktes ungewiss.
Auf lange Sicht hat der S&P 500 einen kontinuierlichen Aufwärtstrend gezeigt. Wie Warren Buffett es einmal ausdrückte: „Insgesamt hat sich die amerikanische Wirtschaft im Laufe der Zeit wunderbar entwickelt und wird dies auch weiterhin tun (allerdings mit Sicherheit in unvorhersehbaren Phasen).“ Unabhängig davon, was im Jahr 2024 passiert, bleiben die langfristigen Aussichten für den Aktienmarkt vielversprechend.