S&P 500에서는 드물게 발생
500개의 미국 기업으로 구성된 S&P 500은 1957년에 현재의 형태로 설립되었습니다. 66년 동안 이 지수는 약 70%의 기간 동안 연간 플러스 상승을 경험했습니다. 침체된 해가 드물지 않지만, 긍정적인 해가 더 널리 퍼져 있습니다. 그러나 매우 드문 일은 S&P 500이 크게 하락한 후 다음 해에 상당한 급등을 겪는다는 것입니다.
1957년부터 2022년까지 S&P 500은 5차례에 걸쳐 15% 이상 하락했습니다. 그러나 이듬해 15% 이상 상승하며 반등한 것은 단 세 차례에 불과했다. 2022년 S&P 500은 19% 하락했지만 2023년에는 20% 이상 상승하며 마무리될 예정입니다.
S&P 500의 초기 버전을 고려하더라도 급격한 하락 후 상당한 회복이 나타나는 경우는 드뭅니다. 1920년대 이후 S&P 500과 그 이전 지수가 15% 이상 하락한 뒤 다음 해에 15% 이상 상승한 경우는 단 5번뿐이었습니다.
S&P 500이 과거와 마찬가지로 하락, 상승, 다시 하락하는 변동 패턴을 나타냈나요?
2008년 S&P 500은 금융위기로 인해 38% 이상 폭락했습니다. 그러나 이듬해에는 23% 이상 반등했다. 이러한 긍정적인 궤도는 속도는 느리지만 2010년에는 거의 13% 증가하는 등 계속되었습니다.
이 지수는 닷컴 버블 붕괴로 인해 2002년에 23% 하락했지만 2003년에는 26% 급등하며 강력한 반등을 보였습니다. 2004년에 S&P 500은 비록 작지만 거의 9%의 상승률을 기록하며 또 다른 상승세를 기록했습니다.
1974년 S&P 500은 거의 30% 하락했습니다.
역사를 참고한다면 2024년에도 비슷한 패턴을 목격할 수 있습니다. S&P 500은 내년에도 긍정적인 모멘텀을 유지할 가능성이 있지만 2023년보다 눈에 띄는 성과를 내지 못할 수도 있습니다.
안타깝게도 역사가 반복된다는 보장은 없습니다. 통계적 관점에서 볼 때, 이전 추세는 제한된 표본 크기로 인해 거의 의미가 없습니다.
일부 월스트리트 분석가들은 내년에 S&P 500이 상승할 것으로 예상하지만 그 상승률은 좀 더 완만할 것으로 예상됩니다. 예를 들어, Bank of America 분석가들은 지수의 목표 가격을 현재 수준보다 거의 6% 증가한 5,000으로 설정했습니다. 마찬가지로 Goldman Sachs는 S&P 500이 다음 해에 5,100에 도달하여 거의 8% 상승할 것으로 예상합니다. 그럼에도 불구하고 주식시장의 미래는 여전히 불확실하다.
장기적으로 S&P 500은 지속적으로 상승 궤적을 보여왔습니다. 워렌 버핏은 한때 이렇게 표현했습니다. “총체적으로 미국 기업은 시간이 지나면서 놀라운 성과를 거두었고 앞으로도 그럴 것입니다(그러나 가장 확실한 것은 예측할 수 없는 상황 속에서도).” 2024년에 무슨 일이 일어나든, 주식 시장의 장기적인 전망은 여전히 밝습니다.