Optimisme gedreven door Fed-signalen en gematigde inflatie
Gegevens uit de Stock Trader’s Almanac die teruggaan tot 1969 geven aan dat de S&P 500 gemiddeld 1,3% is gestegen gedurende de laatste vijf dagen van december en de eerste twee dagen van januari. De winsten tijdens deze periode worden toegeschreven aan verschillende factoren, variërend van aankopen aan het einde van het jaar na belastinggerelateerde verkopen tot algemeen optimisme in verband met de feestdagen.
Dit jaar is het optimisme bijzonder hoog vanwege de verrassende aankondiging van de Federal Reserve eerder in december. De centrale bank gaf te kennen dat de historische verkrapping van het monetaire beleid waarschijnlijk voorbij is en voorspelde renteverlagingen voor 2024, gegeven indicaties van aanhoudende matiging van de inflatie. Recente gegevens ondersteunen deze trend, waarbij de prijsindex voor de persoonlijke consumptieve bestedingen (PCE) een verdere vertraging van de Amerikaanse inflatie in november laat zien, tot onder de 3%.
“Het verhaal zal blijven gaan over een soepele draai van de Fed”, zegt Angelo Kourkafas, senior beleggingsstrateeg bij Edward Jones. Volgens een rapport van BofA Global Research hebben klanten van de Bank of America de afgelopen week voor netto $6,4 miljard aan Amerikaanse aandelen gekocht, wat de grootste wekelijkse netto-instroom sinds oktober 2022 betekent.
Vraag van particuliere beleggers en aanbevelingen van onderzoeksbureaus
Vanda Research constateert een “sterke toename” in de koopactiviteit onder particuliere beleggers in de afgelopen vier tot zes weken. Het bedrijf legt uit dat individuen hun aankopen hebben verlegd naar risicovollere effecten nadat ze de afgelopen maanden agressief hogere rendementen hadden nagestreefd. Bovendien beveelt Ned Davis Research aan dat beleggers nog eens 5% van contant geld naar aandelen beleggen, op basis van indicatoren die de breedte van de aandelenmarkt meten, waardoor de aandelenallocatie op het maximale bedrag in portefeuillemodellen komt.
Het is echter belangrijk op te merken dat de handelsvolumes naar verwachting de rest van het jaar beperkt zullen zijn, omdat veel beleggers vakanties nemen. Dit maakt aandelen bijzonder gevoelig voor onverwacht nieuws of grote transacties, zoals eerder deze week werd aangetoond toen de S&P 500 onverwacht daalde en woensdag 1,5% sloot. Marktdeelnemers schrijven deze beweging toe aan factoren zoals lage volumes, activiteit in zero-day-opties en transacties door institutionele beleggers, na een langere periode van winst op de aandelenmarkten.
Vooruitkijkend suggereert Kevin Mahn, president en chief investment officer bij Hennion & Walsh Asset Management, dat beleggers die zwaar in contanten beleggen volgende week de markt zouden kunnen betreden vanwege de angst de aanhoudende aandelenrally te missen, die gewoonlijk ook wel ‘FOMO’ genoemd. Mahn is voorzichtig en zegt: “Ik denk dat de markten een beetje op de zaken vooruit zijn gegaan, gebaseerd op de omvang van de rally tot nu toe.”