Optimismus angetrieben durch Fed-Signale und moderate Inflation
Daten aus dem Stock Trader’s Almanac aus dem Jahr 1969 zeigen, dass der S&P 500 in den letzten fünf Dezembertagen und den ersten beiden Januartagen durchschnittlich 1,3 % zugelegt hat. Die Zuwächse in diesem Zeitraum wurden auf verschiedene Faktoren zurückgeführt, die von Käufen zum Jahresende nach steuerbedingten Verkäufen bis hin zu allgemeinem Optimismus im Zusammenhang mit der Weihnachtszeit reichten.
In diesem Jahr ist der Optimismus aufgrund der überraschenden Ankündigung der Federal Reserve Anfang Dezember besonders groß. Die Zentralbank signalisierte, dass die historische Straffung ihrer Geldpolitik wahrscheinlich vorbei sei, und prognostizierte angesichts der Anzeichen einer anhaltenden Abschwächung der Inflation Zinssenkungen bis 2024. Aktuelle Daten unterstützen diesen Trend: Der Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) zeigt eine weitere Verlangsamung der US-Inflation im November und fiel unter 3 %.
„Das Narrativ wird weiterhin darin bestehen, dass die Fed einen gemäßigten Kurswechsel vollzieht“, sagt Angelo Kourkafas, leitender Anlagestratege bei Edward Jones. Laut einem Bericht von BofA Global Research kauften Kunden der Bank of America in der letzten Woche netto US-Aktien im Wert von 6,4 Milliarden US-Dollar, was den größten wöchentlichen Nettozufluss seit Oktober 2022 darstellt.
Nachfrage von Privatanlegern und Empfehlungen von Forschungsunternehmen
Vanda Research stellt einen „starken Anstieg“ der Kaufaktivität unter Privatanlegern in den letzten vier bis sechs Wochen fest. Das Unternehmen erklärt, dass Einzelpersonen ihre Käufe auf risikoreichere Wertpapiere umgeleitet haben, nachdem sie in den letzten Monaten aggressiv höhere Renditen angestrebt hatten. Darüber hinaus empfiehlt Ned Davis Research den Anlegern, basierend auf Indikatoren, die die Breite des Aktienmarktes messen, weitere 5 % von Bargeld in Aktien zu investieren, um die Aktienallokation in Portfoliomodellen auf den Maximalwert zu bringen.
Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass das Handelsvolumen für den Rest des Jahres voraussichtlich gering ausfallen wird, da viele Anleger Urlaub nehmen. Dies macht Aktien besonders empfindlich gegenüber unerwarteten Nachrichten oder großen Transaktionen, wie Anfang dieser Woche gezeigt wurde, als der S&P 500 unerwartet nach unten ging und am Mittwoch mit einem Minus von 1,5 % schloss. Marktteilnehmer führen diesen Schritt auf Faktoren wie geringe Volumina, Aktivität bei Zero-Day-Optionen und Geschäfte institutioneller Anleger nach einer längeren Phase mit Kursgewinnen an den Aktienmärkten zurück.
Mit Blick auf die Zukunft geht Kevin Mahn, Präsident und Chief Investment Officer bei Hennion & Walsh Asset Management, davon aus, dass Anleger, die stark in Bargeld investiert sind, nächste Woche versuchen könnten, in den Markt einzusteigen, da sie häufig befürchten, die anhaltende Aktienrallye zu verpassen wird als „FOMO“ bezeichnet. Mahn äußert eine vorsichtige Meinung und erklärt: „Ich denke, dass die Märkte angesichts des Ausmaßes der bisherigen Rallye ein wenig überholt sind.“