FRB のシグナルと適度なインフレがもたらす楽観主義
1969 年に遡る株式トレーダーズ アルマナックのデータによると、S&P 500 は 12 月の最後の 5 日間と 1 月の最初の 2 日間で平均 1.3% 上昇しました。この期間の利益は、税金関連のセール後の年末の買いからホリデーシーズンに伴う全体的な楽観まで、さまざまな要因によるものと考えられます。
今年は、12 月初旬の FRB の驚くべき発表により、楽観的な見方が特に高まっています。中銀は、歴史的な金融政策の引き締めは終了する可能性が高いと示唆し、インフレが緩やかに進行している兆候を踏まえ、２０２４年までの利下げを予想した。最近のデータはこの傾向を裏付けており、11 月の個人消費支出 (PCE) 価格指数は米国のインフレがさらに減速し、3% を下回ったことを示しています。
エドワード・ジョーンズのシニア投資ストラテジスト、アンジェロ・クルカファス氏は「今後もFRBがハト派的な方向転換をするという物語が続くだろう」と語る。 BofA Global Researchのレポートによると、バンク・オブ・アメリカの顧客は、最新週に64億ドルの米国株を純購入し、2022年10月以来最大の週間純流入を記録した。
個人投資家の需要と調査会社による推奨
Vanda Research は、過去 4 ～ 6 週間で個人投資家の購入活動が「急激に増加」していると指摘しています。同社は、個人がここ数カ月間、より高い利回りを積極的に追求した結果、購入の方向をよりリスクの高い証券に向けたと説明している。さらに、Ned Davis Research は、株式市場の広がりを測る指標に基づいて、投資家が現金から株式にさらに 5% を配分し、株式配分をポートフォリオ モデルの最大額まで引き上げることを推奨しています。
ただし、多くの投資家が休暇を取るため、年内の取引量は少ないと予想されることに注意することが重要です。このため、今週初めにS&P 500が予想外に下落し、水曜日に1.5％下落して取引を終えたときに示されたように、株式は予期せぬニュースや大規模な取引に特に敏感になっている。市場参加者は、この動きの要因として、株式市場の長期にわたる上昇に伴う取引量の少なさ、ゼロデイ オプションの活動、機関投資家による取引などが挙げられています。
ヘニオン・アンド・ウォルシュ・アセット・マネジメントの社長兼最高投資責任者であるケビン・マーン氏は、将来を見据えて、多額の現金を投資している投資家が、現在進行中の株価上昇を逃すことを恐れて来週市場に参入しようとする可能性があると示唆しています。 「FOMO」と呼ばれます。マーン氏は、「これまでの上昇の程度を踏まえると、市場は少し先を行っていると思う」と述べ、慎重な見方を示している。