Κλίση κερδών και διαρκής αύξηση εσόδων
Νωρίτερα φέτος, η Shopify αποφάσισε να εγκαταλείψει το φιλόδοξο σχέδιό της να επεκταθεί στις υπηρεσίες logistics και παράδοσης για τους εμπόρους πελάτες της λόγω υψηλού κόστους. Ωστόσο, ως πάροχος λογισμικού και πληρωμών για ιστότοπους ηλεκτρονικού εμπορίου, το Shopify μπορεί να υπερηφανεύεται για εξαιρετική οικονομία μονάδας. Η πρόσφατη εξοικονόμηση κόστους έχει αναδείξει την κερδοφορία της βασικής της δραστηριότητας. Επιπλέον, το Shopify αύξησε τις τιμές συνδρομής του έως και 33% στην αρχή του έτους, ενισχύοντας περαιτέρω τα έσοδά του.
Το τρίτο τρίμηνο, το Shopify κατέγραψε αύξηση εσόδων κατά 25% από έτος σε έτος, ύψους 1,7 δισεκατομμυρίων $. Επιπλέον, το λειτουργικό περιθώριο ανήλθε στο 7%, σημειώνοντας σημαντική βελτίωση σε σύγκριση με τις μεγάλες απώλειες του προηγούμενου έτους. Οι επενδυτές μπορούν να αναμένουν ότι το λειτουργικό περιθώριο του Shopify θα συνεχίσει να ανεβαίνει υψηλότερα τα επόμενα χρόνια.
Ανταγωνιστικές απειλές από τον κολοσσό της βιομηχανίας Amazon
Δεδομένης της ισχυρής απόδοσης του Shopify, δεν προκαλεί έκπληξη το γεγονός ότι οι μετοχές του έχουν υπερδιπλασιαστεί φέτος. Ωστόσο, υπάρχει ένας σημαντικός παράγοντας που πρέπει να ληφθεί υπόψη: η πιθανή απειλή από την Amazon και την υπηρεσία Buy With Prime. Το Buy With Prime, το οποίο κυκλοφόρησε το 2022, δίνει τη δυνατότητα στους εμπόρους να περιλαμβάνουν ένα κουμπί πληρωμής στους ιστότοπούς τους, επιτρέποντας στα μέλη του Amazon Prime να απολαμβάνουν τα οφέλη του προγράμματος, ιδιαίτερα γρήγορη αποστολή, εκτός της πλατφόρμας της Amazon.
Ο κύριος οδηγός εσόδων του Shopify, η λύση Shop Pay Checkout, κερδίζει μια χρέωση για κάθε δολάριο που δαπανάται στους ιστότοπους των εμπόρων του. Ωστόσο, εάν οι πελάτες στραφούν στο Buy With Prime, αυτή η ροή εσόδων θα μπορούσε να τεθεί σε κίνδυνο. Αρχικά, το Shopify αποθάρρυνε τους εμπόρους να χρησιμοποιήσουν το Buy With Prime, αλλά έκτοτε κατέληξε σε συμφωνία με την Amazon να ενσωματώσει επίσημα την υπηρεσία στην πλατφόρμα της.
Ενώ το Shopify ενδέχεται να αντιμετωπίσει μειωμένα έσοδα από τις Πληρωμές Shopify, εάν περισσότεροι αγοραστές χρησιμοποιούν το Buy With Prime, αυτός ο πιθανός αντίθετος άνεμος δεν αναμένεται να εμποδίσει τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη του Shopify.
Θέματα αποτίμησης
Παρά τους προαναφερθέντες παράγοντες, το 2024, το Shopify ενδέχεται να μην είναι ιδανική επενδυτική επιλογή.
Από τώρα, τα έσοδα του Shopify κατά το περασμένο έτος ανέρχονται σε 6,7 δισεκατομμύρια δολάρια. Υποθέτοντας μια αισιόδοξη προοπτική όπου τα έσοδα σχεδόν διπλασιάζονται στα 13 δισεκατομμύρια δολάρια σε τρία χρόνια, ας υποθέσουμε επίσης περιθώριο κέρδους 20% έως το 2026. Ακόμη και υπό αυτές τις συνθήκες, η μετοχή θα είχε αναλογία τιμής προς κέρδη (P/E) 38.
Συγκριτικά, ο S&P 500 έχει επί του παρόντος προθεσμιακό P/E 21. Ακόμα κι αν το Shopify επιτύχει σημαντική αύξηση εσόδων και επέκταση της κερδοφορίας τα επόμενα τρία χρόνια, χωρίς καμία αλλαγή στην τιμή της μετοχής του, η αποτίμησή του θα εξακολουθήσει να είναι διπλάσια από την ευρύτερη αγορά. Λαμβάνοντας υπόψη το υψηλό ασφάλιστρο, το Shopify μπορεί να μην είναι μια σοφή επένδυση για το 2024. Εξάλλου, ακόμη και για συναρπαστικές μετοχές ανάπτυξης όπως το Shopify, η τιμή έχει σημασία.