De cloudkans grijpen
De oprichter en voormalig CEO van Amazon, Jeff Bezos, erkende de toenemende digitalisering van de wereld en voorspelde dat bedrijven een cloudgebaseerde technische infrastructuur nodig zouden hebben. Tegenwoordig levert Amazon Web Services (AWS) externe clouddiensten aan gerenommeerde bedrijven als Walt Disney, Verizon en Autodesk.
AWS biedt een scala aan diensten, waaronder rekenkracht, data-analyse en -opslag, en beveiligingsdiensten. Vanuit het oogpunt van de klant levert het migreren van de IT-infrastructuur naar de cloud kostenbesparingen op, minimaliseert het onderhoud en kapitaaluitgaven en vergroot het de flexibiliteit. Leidinggevenden profiteren van de mogelijkheid om indien nodig mogelijkheden van een cloudprovider toe te voegen, zonder zich te hoeven binden aan grootschalige investeringen.
Volgens Grand View Research zal de mondiale markt voor clouddiensten tegen 2030 naar verwachting een enorme omzetmogelijkheid van ongeveer $1,6 biljoen creëren. Als pionier in de branche domineert AWS momenteel met een marktaandeel van 32%. Microsoft Azure en Google Cloud van Alphabet volgen respectievelijk op de tweede en derde plaats.
Ondanks de tragere groei in de afgelopen kwartalen blijft AWS een formidabele speler op de markt. Tijdens de winstoproep voor het derde kwartaal van 2023 sprak het management van Amazon zijn vertrouwen uit in een groter dealvolume en -tempo, waardoor de zorgen over het afstaan van marktaandeel aan concurrenten werden weggenomen.
Bij het analyseren van enorme technologiebedrijven als Amazon kan het intrigerend zijn om de waarde van individuele segmenten te meten als het onafhankelijke entiteiten op de publieke markten zouden zijn. In het geval van AWS zijn de cijfers verbijsterend.
In het meest recente kwartaal genereerde AWS een omzet op jaarbasis van $92,4 miljard, met een indrukwekkende operationele marge van 30%. Als we een prijs-tot-verkoop (P/S) veelvoud van zes toepassen, zou AWS op ongeveer $550 miljard kunnen worden gewaardeerd.
Ter vergelijking: de algehele P/S-ratio van Amazon bedraagt momenteel 2,9. AWS vertoont echter een groter groeipotentieel en winstgevendheid dan de e-commerceactiviteiten van het bedrijf. Bovendien staat AWS klaar om een leider te worden op het gebied van kunstmatige intelligentie (AI) en stelt het klanten in staat hun generatieve AI-applicaties te ontwikkelen met behulp van de computerbronnen van AWS.
Alphabet en Microsoft worden verhandeld tegen koers-winstverhoudingen van respectievelijk 6 en 12,8, wat impliceert dat een waardering van $550 miljard voor AWS misschien een understatement is. Sommige analisten voorspelden zelfs dat de divisie een waarde van wel $2 biljoen zou kunnen bereiken.
Alle aanwijzingen wijzen erop dat de activiteiten van Amazon waarschijnlijk ondergewaardeerd zijn, zelfs nadat de aandelen dit jaar met 83% zijn gestegen. De dominantie van AWS, gekoppeld aan het groeipotentieel en de winstgevendheid, verklaart waarom de waarde van het bedrijf verdere erkenning verdient.