هل سيؤثر تقلص أرصدة Virgin Galactic على قدرتها على الاستمرار؟
شهدت أسهم Virgin Galactic (SPCE 5.26%) انخفاضًا بنسبة 30% منذ بداية العام. ومع ذلك، فإن مخاوف المستثمرين تمتد إلى ما هو أبعد من أداء السهم، مع التركيز على قدرة الشركة على الحفاظ على عمليات حرق النقد. كشفت شركة Virgin Galactic مؤخرًا عن خطط “لإعادة التنظيم الاستراتيجي” بهدف توسيع أسطول سفنها الفضائية من الجيل التالي خلال السنوات الثلاث المقبلة.
في مقابلة مع صحيفة فايننشال تايمز، أقر ريتشارد برانسون، المؤسس وصاحب الرؤية وراء شركة Virgin Galactic، بالقيود المالية التي تواجهها الشركة. ومع وجود ما يقرب من مليار دولار تحت تصرفها، فإن برانسون واثق من أن شركة Virgin Galactic تمتلك الأموال اللازمة لتحقيق تطلعاتها بشكل مستقل.
تزويد التدفقات النقدية الإيجابية بالوقود: الطريق أمام Virgin Galactic
أنهت شركة Virgin Galactic الربع الثالث من عام 2023 بنحو 1.1 مليار دولار أمريكي نقدًا وأوراق مالية قابلة للتسويق، بما في ذلك 997 مليون دولار أمريكي من الأصول السائلة. ومع ذلك، حذرت الشركة المستثمرين أيضًا من توقع تدفق نقدي حر سلبي يبلغ حوالي 130 مليون دولار خلال الربع الرابع. وبهذا المعدل، أمام Virgin Galactic ما يقرب من عامين قبل أن تحتاج إلى رأس مال إضافي لمواصلة عملياتها.
هذا الجدول الزمني أقل بقليل من التاريخ المتوقع للشركة لبدء رحلات مدرة للدخل مع سفنها الفضائية القادمة من فئة دلتا، القادرة على القيام بثماني رحلات شهرية، في عام 2026.
من الأهمية بمكان أن تهدف “إعادة التنظيم الاستراتيجي” الأخيرة لشركة Virgin Galactic إلى تقليل حرقها النقدي ربع السنوي بشكل كبير. سيتم تحقيق ذلك من خلال عمليات تسريح العمال الإستراتيجية، والتحول إلى رحلات ربع سنوية باستخدام سفينة الفضاء VSS Unity الحالية، وإعادة تخصيص الموارد لتعزيز أسطولها الفضائي Delta Class وتوسيع تواجد ميناءها الفضائي.
أثناء المكالمة الجماعية الأخيرة حول الأرباح، أشارت إدارة Virgin Galactic إلى أن وضعها النقدي الحالي يجب أن يدعم بشكل كافٍ إطلاق أول سفينتين من طراز Delta. ومن المتوقع أن يمهد هذا الإنجاز الطريق لتدفقات نقدية إيجابية مستدامة في عام 2026.
مراقبة أداء Virgin Galactic عن كثب
على الرغم من أن هدف Virgin Galactic المتمثل في تحقيق تدفقات نقدية إيجابية في عام 2026 يبدو قابلاً للتحقيق، فإن مسار الشركة للأمام يعتمد على قدرتها على التغلب على النكسات المحتملة. يظل السوق حذرًا نظرًا لسجل الشركة الحافل بالوعود المفرطة وعدم التسليم.
لحسن الحظ، ستوفر مرحلة الاستثمار في Virgin Galactic الشفافية مع ظهور اتجاهات التدفق النقدي والمعالم الملموسة مع مرور كل ربع سنة. يؤدي غياب ريتشارد برانسون وVirgin Investments كدعم محتمل إلى تفاقم الضغط على Virgin Galactic للوفاء بوعودها.
باختصار، على الرغم من التحديات المالية الأخيرة التي تواجهها Virgin Galactic، فإن إعادة تنظيمها الاستراتيجي ووضعها النقدي المتوقع يوفران بصيصًا من الأمل للمستثمرين. ومع ذلك، فإن اليقظة ضرورية بينما تسعى الشركة جاهدة لتحقيق طموحاتها في صناعة استكشاف الفضاء شديدة التنافسية.