La diminution des fonds de Virgin Galactic aura-t-elle un impact sur sa viabilité ?
Les actions de Virgin Galactic (SPCE 5,26%) ont connu une baisse de 30% depuis le début de l’année. Cependant, les inquiétudes des investisseurs vont au-delà de la performance du titre et se concentrent sur la capacité de l’entreprise à maintenir ses opérations qui consomment beaucoup de liquidités. Virgin Galactic a récemment dévoilé ses plans pour un « réalignement stratégique » visant à étendre sa flotte de vaisseaux spatiaux de nouvelle génération au cours des trois prochaines années.
Dans une interview accordée au Financial Times, Richard Branson, le fondateur et visionnaire derrière Virgin Galactic, a reconnu les contraintes financières de l’entreprise. Avec environ 1 milliard de dollars à sa disposition, Branson est convaincu que Virgin Galactic possède les fonds nécessaires pour répondre de manière indépendante à ses aspirations.
Renouveler des flux de trésorerie positifs : le chemin à parcourir pour Virgin Galactic
Virgin Galactic a terminé le troisième trimestre 2023 avec environ 1,1 milliard de dollars de liquidités et de titres négociables, dont 997 millions de dollars d’actifs liquides. Cependant, la société a également averti les investisseurs qu’ils s’attendaient à un flux de trésorerie disponible négatif d’environ 130 millions de dollars au cours du quatrième trimestre. À ce rythme, Virgin Galactic dispose d’environ deux ans avant d’avoir besoin de capitaux supplémentaires pour soutenir ses opérations.
Ce calendrier est juste en deçà de la date prévue par la société pour le début des vols générateurs de revenus avec ses prochains vaisseaux spatiaux de classe Delta, capables d’effectuer huit vols mensuels, en 2026.
Il est crucial que le récent « réalignement stratégique » de Virgin Galactic vise à réduire considérablement sa consommation de trésorerie trimestrielle. Cela sera accompli grâce à des licenciements stratégiques, un passage à des vols trimestriels utilisant son vaisseau spatial VSS Unity actuel et une réaffectation des ressources pour renforcer sa flotte spatiale de classe Delta et étendre sa présence dans son port spatial.
Lors de la récente conférence téléphonique sur les résultats, la direction de Virgin Galactic a laissé entendre que sa situation de trésorerie actuelle devrait soutenir de manière adéquate le lancement des deux premiers navires Delta. Cette réalisation devrait ouvrir la voie à des flux de trésorerie positifs et durables en 2026.
Surveiller de près les performances de Virgin Galactic
Bien que l’objectif de Virgin Galactic d’atteindre des flux de trésorerie positifs en 2026 semble réalisable, la voie à suivre par l’entreprise dépend de sa capacité à surmonter d’éventuels revers. Le marché reste prudent en raison des antécédents de promesses excessives et de sous-livraison de l’entreprise.
Heureusement, la phase d’investissement de Virgin Galactic assurera la transparence à mesure que les tendances de ses flux de trésorerie et les étapes tangibles émergeront au fil des trimestres. L’absence de Richard Branson et de Virgin Investments comme soutien potentiel amplifie encore la pression sur Virgin Galactic pour qu’elle tienne ses promesses.
En résumé, malgré les récents défis financiers de Virgin Galactic, son réalignement stratégique et sa position de trésorerie projetée offrent une lueur d’espoir aux investisseurs. Néanmoins, la vigilance est de mise alors que l’entreprise s’efforce de réaliser ses ambitions dans le secteur hautement compétitif de l’exploration spatiale.