베이시스 거래에 대한 우려와 대응
8월에 연준 직원은 2020년 3월의 시장 혼란에서 헤지펀드의 잠재적인 역할을 언급하면서 헤지펀드의 차입 국채 거래를 주의 깊게 감시할 필요성을 강조했습니다. Deutsche Bank의 Steven Zeng과 같은 전략가들도 다음과 같은 우려를 표명했습니다. 베이시스 거래의 갑작스러운 청산으로 인한 결과. 미국의 높은 금리에도 불구하고 베이시스 거래는 여전히 인기가 있습니다. 그러나 전략가들은 특정 회사의 강제 매각이 급격한 청산 시나리오를 촉발할 수 있으며 규제 요건이 이를 촉진할 수 있다고 제안합니다.
NewEdge Wealth의 수석 포트폴리오 관리자이자 고정 수입 책임자인 Ben Emons는 이러한 거래의 높은 레버리지 성격에 대한 SEC와 Fed의 면밀한 조사를 인정했습니다. Emons는 빠른 청산에는 특이한 요소가 있을 수 있다고 생각하지만 잠재적인 영향은 SEC의 중앙 청산 요구 사항에 있다고 생각합니다.
다양한 관점
기초거래를 둘러싼 우려가 지속되는 가운데, 금융업계의 지지를 받는 자본시장규제위원회는 이러한 우려가 과장됐다고 주장한다. 그들은 총 재무부 부채를 기준으로 측정했을 때 현재 거래 활동이 이전 최고치보다 낮다는 점에 주목합니다.
또한 Citadel 투자 펀드의 대표인 Ken Griffin은 규제 기관이 미국 국채 차익 거래와 관련된 위험으로부터 금융 시스템을 보호하기 위해 헤지 펀드 대신 은행 모니터링에 집중해야 한다고 제안합니다.
이러한 논의 중에 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commission) 의장 Rostin Behnam은 국채 선물 및 현물 시장의 규모가 역사적 패턴과 일치한다고 말하면서 베이시스 거래에 대한 언론의 관심을 경시했습니다.
기본 거래에 참여하는 특정 회사는 ExodusPoint Capital Management, Millennium Management, Capula Investment Management 및 Symmetry Investments입니다.