Os decisores políticos da Reserva Federal estão a preparar-se para iniciar o novo ano com provas convincentes de que a sua recente campanha de aumento das taxas de juro conseguiu conter a inflação nos EUA. Dados recentes mostram que a inflação está agora igual ou abaixo da meta desejada de 2%, um marco significativo que apoia a decisão da Fed. Esta evolução suscitou optimismo entre os investidores, levando-os a apostar em futuras reduções dos custos dos empréstimos por parte da Fed.
O índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE) caiu 0,1% em novembro em comparação com outubro, marcando a primeira queda desde abril de 2020. Como resultado, os contratos futuros vinculados à taxa básica do Fed estão precificando uma faixa de taxa de referência de 3,5% para 3,75% até ao final do ano, 1,75 pontos percentuais abaixo do nível atual.
Ao mesmo tempo que celebramos os dados de inflação mais favoráveis, é importante reconhecer a potencial turbulência nas leituras da inflação do primeiro trimestre. Os responsáveis da Fed irão provavelmente querer navegar através desta turbulência antes de mudarem decisivamente o seu foco para cortes nas taxas. Omair Sharif, da Inflation Insights, explicou: “As leituras da inflação do primeiro trimestre podem apresentar alguns desafios, que os responsáveis do Fed quererão abordar antes de se comprometerem totalmente com os cortes nas taxas”.
O debate sobre o momento dos cortes nas taxas se aproxima em meio à retração da inflação
Durante o mês passado, a Reserva Federal manteve a sua taxa diretora no intervalo de 5,25% a 5,50%. As últimas observações do presidente do Fed, Jerome Powell, sugeriram uma possível pausa na campanha de aumento das taxas e desencadearam discussões sobre o momento ideal para cortes nas taxas. Após os dados de sexta-feira reafirmarem o recuo da inflação, os especialistas sugerem acelerar as discussões em torno dos cortes nas taxas para garantir que a política de aperto não prejudique inadvertidamente o arrefecimento do mercado de trabalho, conduzindo potencialmente a uma desaceleração económica.
Diane Swonk, da KPMG Economics, destacou que a cautela prevalece entre os responsáveis do Fed, uma vez que continuam hesitantes em implementar rapidamente cortes nas taxas. Temem desfazer os progressos alcançados no combate à inflação. Por conseguinte, deve ser alcançado um equilíbrio delicado para evitar o descarrilamento da luta arduamente conquistada contra a inflação, ao mesmo tempo que se aborda a necessidade de estímulo económico.