Las autoridades de la Reserva Federal se están preparando para iniciar el nuevo año con evidencia convincente de que su reciente campaña de aumento de las tasas de interés ha logrado frenar la inflación estadounidense. Los datos recientes muestran que la inflación ahora está en o por debajo del objetivo deseado del 2%, un hito importante que respalda la decisión de la Reserva Federal. Este hecho ha generado optimismo entre los operadores, llevándolos a apostar por futuras reducciones de los costos de endeudamiento por parte de la Reserva Federal.
El índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) disminuyó un 0,1% en noviembre en comparación con octubre, marcando la primera disminución desde abril de 2020. Como resultado, los contratos de futuros vinculados a la tasa de política de la Reserva Federal están descontando un rango de tasa de referencia del 3,5% al 3,75% a finales de año, 1,75 puntos porcentuales menos que el nivel actual.
Si bien se celebran los datos de inflación más favorables, es importante reconocer posibles turbulencias en las lecturas de inflación del primer trimestre. Es probable que los funcionarios de la Reserva Federal quieran navegar a través de esta turbulencia antes de cambiar decisivamente su enfoque hacia los recortes de tasas. Omair Sharif, de Inflation Insights, explicó: «Las lecturas de inflación del primer trimestre pueden presentar algunos desafíos, que los funcionarios de la Fed querrán abordar antes de comprometerse plenamente con los recortes de tasas».
El debate sobre el momento de los recortes de tipos se avecina en medio de una inflación en retroceso
Durante el mes pasado, la Reserva Federal mantuvo su tasa de política dentro del rango del 5,25% al 5,50%. Los últimos comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, insinuaron una posible pausa en la campaña de subidas de tipos y encendieron debates sobre el momento óptimo para los recortes de tipos. Tras los datos del viernes que reafirmaron el retroceso de la inflación, los expertos sugieren acelerar los debates sobre los recortes de tipos para garantizar que la política de endurecimiento no obstaculice inadvertidamente el enfriamiento del mercado laboral, lo que podría conducir a una desaceleración económica.
Diane Swonk, de KPMG Economics, señaló que prevalece la cautela entre los funcionarios de la Reserva Federal, ya que siguen dudando a la hora de aplicar rápidamente recortes de tipos. Temen deshacer los avances logrados en la lucha contra la inflación. Por lo tanto, debe lograrse un delicado equilibrio para evitar descarrilar la lucha contra la inflación, lograda con tanto esfuerzo, y al mismo tiempo abordar la necesidad de estímulo económico.